财富证券经济企稳回升趋势渐明鼓励

财富证券：经济企稳回升趋势渐明 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

70个大中城市二手住宅价格环比全部下降。环比价格变动中投资要点：

A股本周震荡走强。上证综指上涨 .12%，创业板指上涨 .58%，中小板指上涨2.66%，发达国家主要股指普遍上涨，美国道指上涨1.82%，纳斯达克指数上涨1.8%，美元指数企稳回升0.52%，大宗商品继续反弹。

经济企稳趋势明朗。初步核算的一季度GDP增幅6.7%，稍低于去年四个季度的水平，但中国经济出现阶段性筑底迹象。今年1—2月全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%，再结合 月制造业PMI为50.2，自2015年8月以来首次回到荣枯线以上以及 月PPI环比上涨0.5%，自2014年1月以来首次转正，中国制造业正在复苏；而房地产也明显回暖，今年一季度全国商品房销售面积，24299万平方米，同比增长 .1%，其中住宅销售面积增长 5.6%，房地产投资增速也明显回升。中国经济运行消除了去年末、今年初一些观察家担心的断崖式下行风险而总体站稳，风险因素有所降低，无论是宏观指标还是微观市场主体指标都有所改善。

货币政策继续宽松。 月末广义货币M2增速为1 .4%，高于年初设定的增速目标；同期狭义货币M1增速为22.1%，增速创历史新高，且M1增速自去年10月以来已连续6个月超越M2，而 月新增贷款1. 7万亿，也超出市场预期，货币政策总体仍延续宽松态势。信贷方面，一季度个人购房贷款新增1万亿，同比多增4 09亿，产能过剩行业中长期贷款余额同比下降0.2%，首次出现负增长，说明经济的结构性调整正在发生作用。

市场震荡盘升。人民币汇率逐渐稳定，经济回暖的确定性也在不断增强，而货币政策短期继续宽松，A股的反弹仍有望延续，建议继续关注大周期、大金融和低估值蓝筹品种。