高考加油公用事业火电供给侧改革加速荐7股魏家

公用事业：火电供给侧改革加速 荐7股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周行情：

上周电力、燃气、水务、环保工程版块申万二级指数涨跌幅分别为-0.89%、-0.74%、-0.29%、2. 1%；上证综指和创业板指涨跌幅分别为-1.08%、-0.52%。

行业观点：

火电供给侧改革加速，行业迎来布局良机今日两会完成供应计划的80%政府工作报告中，对火电去产能明确提出：要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上，以防范化解煤电产能过剩风险，提高煤电行业效率，为清洁能源发展腾空间，火电供给侧改革政策加速。除落后产能出清为行业带来集中度提升外，从业绩角度看，2017年火电行业由于煤价维持高位和设备利用率下降将触底，2018年将随着供需关系改善和市场化交易增多迎来业绩反弹。从市场配置及风险偏好角度，加息、IPO加速及再融资新政均利好经营良好的龙头大票，火电作为防御性品种，整体盈利水平和现金流预计随供给侧改革推进触底反弹。首选大型电力集团与区域龙头，建议关注华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、国投电力、深圳能源、浙能电力。

京津冀大气治理继续加码，关注节能减排与清洁能源近日《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》已正式印发，在包括北京、天津、河北、山东、山西和河南省内的“2+26”个城市开展大气污染物防治工作，并提出更为严格的空气质量目标、清除违法“小散乱污”的企业排放源、全面安装自动监测设备、采暖季错峰限产和VOCs污染行业重点整治等方面的内容。同时，环保部开展燃煤锅炉与“小散乱污”企业排放清单排查，要求“2+26”个城市在 月15日前完成排查工作，对未列入本次排查清单中的企业，今后一经发现，一律关停，并依法依规追究相关部门和人员。我们认为京津冀区域的大气污染治理继续加码，建议关注河北地区环境监测和VOCs治理标的先河环保、布局工业企业超低排放的清新环境，直接受益于河北“煤改气”的百川能源。

2017年报业绩前瞻，监测、水务工程及运营、固废高景气截止目前，方正公用环保股票池共有110家公司公布2016年业绩情况，其中65家业绩同比增长，45最近路透社又爆出了嘉事堂药业的上市计划。该报道称家业绩同比下滑。细分行业看，监测、水务工程及运营、固废板块业绩较好；火电板块下滑严重。监测板块7家公司除雪迪龙外，均实现正向增长，主要是受益于超净排放及格化监测；水务工程及运营24家公司，20家实现正向增长，明显受益于流域治理、水务建设等PPP项目；固废板块12家公司，8家实现正向增长，受益于危废、汽车拆解、环卫等行业发展。火电16家公司，1 家业绩下滑，与16年受煤价提升及电力市场化交易双重挤压有关。

风险提示：政策落地执行低于预期，宏观经济风险