行业半导体电子设备关注广州安防规划进展荐9股

半导体、电子设备：关注广州安防规划进展 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周电子跑赢沪深 00及创业板指数上周电子板块继续跑赢大盘，涨幅为5. 1%，同期沪深 00上涨1.82%，创业板指数上涨4.55%。个股层面，受苹果三季度低价iphone新品推出及锂电池板块整体走强影响，电池个股德赛电池、欣旺达涨幅居前；公布收购股权的公司，如德润电子、金卡股份也有较好表现。

行业基本面与上周调研情况更新国产智能机7月预计出货量有望转好，国产智能机供应链有望受益。经历了6月淡季后，预计联发科自7月起出货情况将有所回升，市场预计联发科第2季智能芯片出货将达5000万套，带动营收季增 %，第 季受受益于消费旺季的来临，出货量可望进一步达到6000万套。由此，7月将进一步关注国内智能机出货情况。除了华为以外，今年表现较好的还有联想。今年一季度联想智能销量激增206%，远高于117%的国内整体市场增幅。管理层对201 年移动终端的出货目标为智能5000万部（2012年 000万），平板电脑1000万部（2012年200万）。

安防领域，我们认为广东省安防进展值得关注，佳都新太是广东安防三年规划受益龙头。重组完成后，公司将形成智能安防、智能化轨道交通、通信增值、IT综合服务四大业务板块，安防和轨交行业的高速成长将使其成为公司未来的主要利润增长点，公司有望迎来业绩拐点。我们预计公司201 -2014年eps分别为0. 元/0.52元，对应PE分别为4 x/25x。公司将是广东省三年安防项目最大受益标的，广东省及广州市今年下半年陆续进入工程建设期，公司有望进入订单收获高峰，未来三年有望持续高速增长，给以“强烈推荐”评级。

估值：PE（TTM）为42X，相对估值超过一年以来均值，估值仍处于上行通道目前整个电子元器件板块201 年动态PE（整体法）28X（计算机为2 X，通信24X，传媒 0X）。电子元器件板块PE（TTM）为42X，相对沪深 00比值为4.7倍，超过一年以来均值为 .29倍（2008年至今均值为2.78倍，2009年至今均值为 .1倍，2010年至今均值为 .4倍）。

观点及组合：长信科技、锦富新材、长盈精密、佳都新太主要推荐长信科技、锦富新材、长盈精密。安防行业，新增推荐佳都新太。前期推荐公司如水晶光电、顺络电子、大华股份、中威电子、聚飞光电仍然维持推荐评级。

LED方面，推荐三安光电、阳光照明。

行业信息动态（1）智能：三星S4出货量突破2千万支：截至6月底为止GalaxyS4全球销售量(指出货给电信业者的数量)正式突破2千万支大关；GalaxyS4于4月26日开卖，之后销售量于5月底就突破1千万支大关，JP摩根证券曾将S4今年销售量预估值自8千万支下修至6千万。

（2）平板：苹果两度下调今年平板计算机iPad出货量，近期下修幅度近16%，并降至7,400万台，为第 季的平板市场增添变量，鸿海（2 17）、和硕、可成、瑞仪、F-臻鼎、台郡、胜华及F-TPK宸鸿等苹果供应链恐受冲击。

（ ）IC：联发科四月芯片出货1900万，五月出货1800万，六月有望1500万。

六月双核芯片MT6572量产，将配备Sony以及俄方不久前通过世界粮食计划署向朝鲜提供了价值500万美元的人道主义援助上百款，这些都将从六月起陆续上市。此外还将开始推广8核芯片MT6592,预计11月量产。

风险提示:消费电子景气不及预期；安防项目进展不及预期