高考加油高华证券保监会2012年年度监管工作会议魏家

高华证券：保监会2012年年度监管工作会议 短期防风险／长期促发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]县域经济应根据农业生产结构调整的要求

最新消息保监会于1月7日召开了2012年全国监管工作会议，新任保监会主席项俊波在讲话中总结了2011年行业状况并指出了2012年银监会和中国保险业的主要目标。

分析2011年保险业的主要经营表现包括：1)由于宏观环境不利，保险公司经营模式粗放，产品同质化严重以及来自银行理财产品的竞争激烈，寿险保费同比仅增6.8%，财险保费同比增长18.5%；2)受A股市场大幅下挫的影响，2011年总投资收益率只有3.6%，也导致多数保险企业的偿付能力充足率下滑。

保监会2012年的工作重点包括：1)重点解决车险理赔难和寿险销售误导问题，提升保险行业声誉；2)与各机构合作推进农业保险、巨灾保险和个人延税型养老保险计划的发展；3)建立健全保险市场准入和退出机制；突出风险防范重点，如寿险退保风险、资本金不足和偿付能力不达标风险、资产管理风险和案件风险等；4)开展对次级可转债、混合资其中11月份的销量是9.38万辆。 　　另外本债券和次级定期债务的研究，拓展资本补充渠道；5)稳步推进保险费率和条款的市场化改革。

潜在影响在我们看来，保监会的措施如果执行得力，尤其是个人延税型养老保险产品（据我们了解可能仍待财政部和国税总局批准）和新资本工具的推出，可能对寿险行业中期增长产生一定积极影响。但是，我们认为车险理赔难问题的缓解（可能促使车险条款修改、财险公司增加）和车险费率管制的稳步放开可能导致人保财险（中性）承保利润率由2011年的峰值期有所下降。我们维持我们的首选股建议：

中国人寿A、中国太保A和平安A；中国人寿H和平安H股。