行业家用电器空调销量火爆荐4股

家用电器：空调销量火爆 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投由于小卫的成绩不是很理想资要点7月家电板块略有回调：截止7月底，申万家电行业指数下跌 .45%，同期全部A股上涨2.07%，在申万28个一级行业指数中排名倒数第四。从年初到7月底，申万家电行业指数上涨21.88%，在申万28个行业中排名第 ，全部A股上涨4.09%。总体而言，家电板块表现相对强势，但在7月份有所回调。

整体估值处于正常区间；家电行业整体PE达到22.74倍，全部A股21.15倍，在申万28个行业中倒数第5。在家电子行业中，冰箱和空调相对处于低位，分别为19倍和18倍。但冰箱和空调的估值相比往年都处于较高的位置：冰箱的估值属于近5年的最高点；空调的估值属于近4年的最高点。另外，洗衣机的估值处于近4年的最低点；彩电和家电零部件的估值相比去年都有较大的降低。

投资观点：我国上半年全国商品房面积同比增长16.1%。其中三四线城市棚改货币化安置力度加强，购置新房仍有需求，因此三四线城市的地产销售对家电行业给予一定支撑。2017年6月份家用空调内销量同比增长高达66.76%，增长强劲，推荐这样的赛程安排格力电器和美的集团，同时关注上游零部件的三花智控。此外，2017年上半年，厨电市场中主要厨房电器产品吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额癿增长比例分别为6.88%、4. 1%、-0.45%，老板电器表现突出，这三个板块的营收增长分别为了21.05%、19.86%和27.76%，好于行业平均水平。

风险提示：

1、商品房住宅销售面积下降，波及房地产后周期的家电行业；2、行业竞争加剧； 、家电行业上游原材料价格上涨。