宏信证券经济边际转弱但失速风险较低源泉

宏信证券：经济边际转弱 但失速风险较低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

2017年10月，规模以上工业增加值同比增长6.2%，比上月回落0.4个百分点，环比增长0.50%；月，规模以上工业增加值同比增长6.7%。

2017年10月，社会零售额同比增长10.0%，比上月回落0.3个百分点；月，社会消费品零售总额同比增长10.3%。

2017年月，固定资产投资累计同比增7.3%，增速比月份回落0.2个百分点，10月份比9月份环比增长0.52%；房地产开发投资累计同比增7.8%，增速比月份提高0.3个百分点。

点评：

比分析师更疯狂工业生产回落，主要受制造业拖累。10月，规模以上工业增加值同比6.2%，前值6.6%，预期6.1%，主要由于制造业回落拖累。采暖季到来，环保限产停产对制造业生产形成影响，本月制造业工业增加值同比增6.7%，相对上月的8.1%显著回落，并且增速创出年内新低；采矿业工业增加值本月同比下降1.3%，降幅相对上月收窄，去年基数低是重要原因；电力、燃气和水的生产和供应业工业增加值同比增9.2%，比上月显著提升1.4个百分点，主要有天气转冷，居民供热等需求增加。