行业半导体电子设备看好三大驱动因素荐4股

半导体、电子设备：看好三大驱动因素 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点电子行业重回牛市起点。8月1日- 1日，SW电子行业指数跌幅10.02%，估值回落至52.7（6月最高99.4，历史中位数45），而去年月电子行业估值在倍。经过连续两个月的调整，电子行业的估值水平重新回到牛市起点。

智能不再是行业最重要的驱动因素。过去5年，我们认为智能的发展是电子行业最重要的驱动因素。但是现在，这个驱动因素的重要性在不断弱化。智能市场正迈入不断饱和、增速趋缓的成熟性市场，以智能放量带动电子硬件成长的逻辑不断削弱。相反，跑马圈地下智能接近90%的渗透率，给差异化、定位精准的软件服务商和大数据平台构建了极佳的硬件环境。同时以链接万物为基础的物联时代下，让人人拥有一台链接万物的终端设备。

新的行业驱动因素在汽车电子、物联和集成电路。汽车未来未来朝智能化、络化发展，未来 年汽车电子占整车的制造成本有望从%提升至 %，市场空间在2500亿美元。汽车中控平台上的触控显示作为整车的智能交互中心，有望最先放量。物联和集成电路领域，重点看芯片和传感器，我们认为FPGA器件是最有发展潜力方向，而基于信息安全和后摩尔时代的逻辑，该领域国产化程度将迅速提升。

在国家集成电路产业基金支持，以及2025年IC自制率提升至70%要求下，我们认为集成电路是电子行以清纯可人的写真女星形象走红写真界业未来10年的长期方向。

投资建议：关注业绩增长和新的行业驱动。我们建议关注的标的有：同方国芯（IC设计龙头、特种集成电路和FPGA稀缺性强）、合力泰（触控放量、切入汽车电子、智能硬件平台）、东旭光电（G6玻璃基板业绩释放、进口替代和行业需求向上）、深天马A（LTPS产能全球第二、裸眼 D先发优势强）。

风险提示：市场估值中枢下移、三大驱动因素推进不及预期电子行业8月跟踪：估值水平回到起点，看好三大驱动因素