西部证券大盘重回强势运行特征蹭飞

西部证券：大盘重回强势运行特征 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周四两市低开高走，沪指以一根光头大阳线逼近4200点，两市个股大面积涨停，多头信心得到极大提振。成交量看，由于本周新股申购资金尚未解冻，两市量能跟进稍显不足，预计后市资金解冻后会逐渐回流二级市场，大盘向上运行趋势再度强化。

盘面观察，周四蓝筹股继续主导场内热点，此前沉寂时间较长的白酒率先启动，金融股午后强势向上助推指数重心快速上移，以一带一路、自贸区、国企改革等题材概念为主线，机械设备、海工装备、交通运输等板块成为场内持续活跃的热点所在。另一方面，题材股近期振幅加剧，周四出现止跌回稳迹象，但资金介入热情明显不及蓝筹股，尤其前期涨幅较大的互联+、电子信息等科技类股票涨幅欠佳，近期多数高估值品种出现滞涨，彰显场内资金普遍存在一定的恐高情绪。

近期一季度宏观经济数据明朗后，经济增速下行压力再度加大，结合此前各项数据来看，拉动经济增长的三架马车都表现出不同程度的疲弱态势，尤其工业经济暂难摆脱困境对宏观经济形成较大拖累，这就激发了市场对于后市政策面延续宽松甚至会进一步加码的预期，财政政策与货币政策双宽的政策取向下，A股市场改革推升的驱动力依然较为强劲。

在中国自己的展台上（3号馆的3010展位）资金入市热情持续高涨给大盘向上运行提供良好的成交量基础，增量资金持续推动下，大盘技术性调整压力多以盘中震荡或短时间迅速回抽的方式完成，场外资金遇回调强势介入的做多心理使得指数向上趋势不断强化，新增开户暴增与杠杆资金呈现出共同推动的特征，根据中国证券登记结算中心数据显示，两市新增股票开户数连续三周维持在150万户以上，上交所放开“一人多户”后，投资者开户热情更是空前高涨。两融余额也呈现持续攀升态势，近几个交易日已超过1.7万亿元以上，且近期从券商方面来看，更是加紧扩充资本金,以调高出借资金额度。事实上当前行情受到资金面因素的影响程度更大一些，而且从近期新股申购期市场运行特征来看，新股申购引发的市场调整从幅度来看有所弱化，从时间来看也在缩短，可见在场外资金源源不断涌入A股市场过程中，股票的供需状况已经发生了很大的变化，市场在不缺资金的情况下，牛市向上运行的特征目前还很难被打破。

技术上看，大盘回抽5日均线后以一根光头大阳线直逼4200点关口，本周一的向上跳空缺口也得以回补，经过前两个交易日的剧烈震荡，指数重回强势运行彰显多方信心持续坚挺，短线KDJ、RSI指标高位修正，各项技术指标显示多方仍然占据绝对强势。周四量能方面虽有欠缺，不过后市随着新股冻结资金的回流，资金面对指数的支撑和推动作用可能会再度显现。

操作上，大盘向上趋势有望延续，牛市环境下价值投资优势逐渐显现，投资者需结合估值与业绩筛选优质品种的基础上，可继续贯彻坚定持股的主要思路，节奏把握上，避免追涨杀跌，遇大涨逢高适当兑现部分收益，遇回调果断逢低介入即为扩大收益的最佳投资策略。