川财证券中期选举临近美股遭遇黑色星期四公开

川财证券：中期选举临近 美股遭遇黑色星期四 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财海外周观点：

本周，随着美国中期选举邻近，美股和全球市场在后半周受到较大冲击。我们认为美股大幅回调主要源于政治不确定性增加与利率快速攀升对市场的延续扰动。11月6日中期选举结果变数较大，选举将决定美国政治走向，是特朗普后半任期政策推行的关键之战。美联储加息之后，通胀上行预期进加强，叠加主要数据显示基本面向好，长端收益率快速飙升。周二10年期美债收益率突破3.26%，为2011年4月以来最高位。利率快速上行是让企业和消费者的借贷成本提高，全球风险资产价格普遍下跌，风险偏好恶化。但支撑美国经济增长的基本面因素仍然稳健，失业率处于50年以来的最低谷，薪资稳步增长；9月ISM非制造业PMI达到历史最高水品61.6，已连续104个月高于荣枯分水岭。

但扩大脚步背后，政治风险增加、利率快速抬升、期限利差收窄收益率曲线扁平化以及税改和财政刺激效用减弱等因素或将对市场产生持续的压制和影响。

海外市场：

美股市场：美股三大股指周四大跌后，周五小幅上涨。标普500指数报2767.13点，本周下跌4.1%（周三下跌3.29%至2785.68点）；道琼斯工业指数报25339.99点，本周累跌4.19%（周三下跌3.15%至25598.74点）；纳斯达克综合指数报7496.89点，本周下跌3.74%（周三下跌4.08%至7422.05点）；标普500行业板块均有大幅下调，其中原材料（-6.98%）、信息技术（-6.76%）和工业（-6.92%）板块领跌。

港股市场：受全球市场影响，本周恒生指数未能延续上升趋势，本周累计下跌2.9%，报25801.49点；恒生国企指数周累计下跌2.2%，收于10299.09点；恒生综合指数收跌3.88%，收于3458.36点。本周恒生综合行业指数周累计涨幅排名靠前的板块是电讯业（0.42%）；跌幅居后的行业板块为原材料业（-6.58%）和资讯科技业（-6.77%）。