高考加油电力预计巨额投资落地荐2股魏家

电力：预计巨额投资落地 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■配投建带动GDP稳步增长，巨额投资利好行业弹性增长：目前宏观经济增速放缓，急需相关领域投资带动增长。配电投资将是首选领域之一；展望我国未来五年配电规划投资，总规模预计可达两万亿，其中2016预计投资 000亿（2014年仅为1700亿），较2014年实现近80%增长，行业内配优质设备制造商业绩大幅提升望大概率实现。

■发改委初步确定未来投资方向，农升级投资尤受关注：发改委初步确定5大投资领域22各专项的投资方向；22项投资领域包括城镇配电建设，其中包含分布式电源接入电支撑和智能电、西南水电及送出工程、农村电改造升级；年初国家电已安排超过900亿元农投资，大量IP存在闲置问题近期又新增农改造升级工程投资67 .8亿元，农升级投资尤受重视。

■地方农改造同时开展，项目进度跟进及时：目前地方电中的农改造项目已同步配合发改委与国规划有序进行。以浙江电为例，浙电启动了新一轮城镇和农村电改造升级工程建设（其中2015新增城镇/农村配电投资72/125亿元）。工期要求2016年7月底完成，开工进度及时。

■多省市积极编制十三五电规划，配主动升级成为其中主题：“十三五”临近，多省市已加紧编制各自电投资规划，其中江西省规划升级主动配结构（配规划、建设、运维、服务等全环节的统筹协调），构建主动配为指导实现精准投资的主题引起各方重点关注；其余诸如四川省预计投资1200亿元加强500千伏及以下输配电络建设等，也体现了配未来良好的投资预期。

■重“输”轻“配”已是过去时，配会是未来主流趋势：201 年起我国电年投资规模连续两年超电源投资规模，形成反超趋势；随着新电改政策落地，能源互联时代到来，作为能源互联基础的智能电必将迎来加速发展，其中配将是重点领域，轻“配”现象将一去不返。电改有外媒猜测政策的颁布首先激发了大量充电络的建设需求，同时政策中对分布式能源方式的肯定，也诞生出了更多的并接入需求，配建设将成未来电投建中的主流趋势。

■投资建议：我们重点推荐：四方股份，国电南瑞；重点关注：北京科锐，臵信电气，许继电气，广电电气，双杰电气，合纵科技，思源电气。

停牌公司：特锐德，万马股份，正泰电器，金智科技，森源电气也是重点受益推荐公司（鑫龙电器因投行项目原因，不能公开推荐）。

■风险提示：配投资不及预期风险