高考加油投资者应通过专业的FOF投资团队精选优秀魏家

投资者应通过专业的FOF投资团队精选优秀的基金并动态更新

金投基金（）08月14日讯

，有没有这样一种体验：去年还业绩亮眼的基金，过了一年便“换了人间”？

2013到2017年，如果每年年初都买了去年行业排名前十的主动偏股型基金（下同），当年度的收益基本都低于同期基金的平均收益。例如2014年的前10在2015年的平均收益为30.8%，但同期同类基金的平均收益为46.6%。

“江山代有才人出，各领风骚一两年”，可见基金业绩的持续性问题的确存在。

截至2017年6月底，过去3年每年业绩都在前50%的基金数量为65只，在同期488只基金中占比约为13.3%；过去5年每年业绩都在前50%的基金数量为14只，在同期414只基金中占比仅为3.38%！如果我们把每年的排名要求提高到前30%，符合要求的基金应该是凤毛麟角了。

总结来看，基金业绩持续性面临三大挑战：风动、幡动和心动。

第一点，风动。即使一位非常优秀的基金经理始终兢兢业业的管理同一只基金，他的业绩仍然可能会时好时坏，因为市场的风格会发生变化。如下表所示，2010年民政局副局长述职报告三个指数的相对强弱不断在发生变化。我们可以近似的认为沪深300指数代表的是大盘价值，中证500指数代表的是中盘成长，中证1000代表的是小盘成长，因此可以看出大盘价值、中盘成长、小盘成长三种风格的相对强弱会呈现周期特尔斯特根(门兴)、齐勒(汉诺威)、金特尔(弗赖堡)、君特尔(弗赖堡)、赫韦德斯(沙尔克)、容(法兰克福)、穆斯塔菲(桑普)、吕迪格(斯图加特)、索尔格(弗赖堡)、阿诺德(沃尔夫斯堡)、L·本德(勒沃库森)、德拉克斯勒(沙尔克)、格雷茨卡(沙尔克)、哈恩(奥格斯堡)、克拉默(门兴)、迈尔(沙尔克)、鲁迪(霍芬海姆)、福兰德(霍芬海姆)性的变化。