行业电气设备新能源电站运营将受益央行降息荐5

电气设备：新能源电站运营将受益央行降息 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周国内硅料行情价格弱势维稳。光伏级多晶硅均价20.62美元/千克，下跌0.19%，本周国内硅料无论是价格还是成交情况都在走弱，国内硅料厂家反馈虽然还是满产，但出货频率有所减缓；本周国内硅片行情价格弱稳；电池片方面，本周多晶硅电池片周均价为1. 9美元/瓦，基本维持稳定，但单晶硅电池片周均价1.87美元/瓦，下跌了0.01美元/瓦，受下游组件需求的带动，电池片情况较为良好，厂商开工情况较好，但也有个别并不理想，两极分化趋于明显。本周组件行情维稳，多晶组件周均价0.62美元/瓦；后期走势看法，持稳为主。

人民银行下调存贷款基准利率他们的出发点是希望在细节中体现出优良的用户体验，利好电站运营资产：风电、光伏等新能源电站显著的特征是高杠杆、高财务成本，经营性现金流的最大压力就是还本付息，降息将显著利好电站资产。以风电运营为例，100MW的项目单位投资7.5元/W，按照20%的资本金比例测算，项目贷款假设以基准利率取得，本次降息将减少每年利息支出240万元左右，资本金IRR提升0.5个百分点左右，净利润可提升5%～10%。

光伏电站的情况也类似，本次降息可以提升项目资本金IRR0.5个百分点。降息将显著利好存量电站资产，提升其经济效益，改善企业现金流，提升电站资产价值。我们继续重点推荐新能源电站相关标的，风电方面包括金风科技、天顺风能，建议关注港股标的龙源电力、华能新能源。光伏电站推荐阳光电源、江苏旷达、爱康科技、林洋电子、航天机电、彩虹精化等。

国务院印发《能源发展战略行动计划（年）》的通知：要大力发展可再生能源，到2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，其中提出要大力发展风电，2020年风电装机2亿千瓦以上，风电与煤电上电价相当；加快发展太阳能发电，2020年光伏装机达1亿千瓦左右，光伏发电与电销售电价相当。

近期重点关注新能源股：

1、金风科技，风场运营高速增长，制造业持续快速增长；2、隆基股份，分布式项目比重提高有利于国内单晶硅产品的推广； 、大洋电机，新能源汽车电驱动业务国内重要厂商，北京市占率第一4、航天机电，较多光伏电站储备鲍秀英及时抓住机遇，具有一定的资金优势；5、阳光电源，逆变器维持领先格局，EPC业务逐步发展；