行业联讯证券减税大幕有望徐徐拉开

联讯证券：减税大幕有望徐徐拉开 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：国务院常务会议关于个税、社保、创投基金税等决定国务院总理李克强9月6日主持召开国务院常务会议，确定落实只是在一个细分市场。所以一般的企业不具备能力新修订的个人所得税法的配套措施，为广大群众减负；决定完善政策确保创投基金税负总体不增；部署打造“双创”升级版，增强带动就业能力、科技创新动力和产业发展活力。

点评：减税大幕有望徐徐拉开我们的解读如下：

1、解除了当前市场对税收问题的两个担心。近期市场担心较大的是，社保费由税务部门统一征收会在短期内提升企业税负，以及创投基金自然人合伙人纳税税率上调的问题。本次国常会对此作了明确的政策处理：

一方面，“在社保征收机构改革到位前，各地要一律保持现有征收政策不变，同时抓紧研究适当降低社保费率，确保总体上不增加企业负担。”也就是说，短期内征收政策会保持不变，以后社保费改由税务部门征收后，会适当的降低企业社保费率来对冲。

另一方面，“保持地方已实施的创投基金税收支持政策稳定，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。”2、未来有望有更多减税措施出台，形成“松货币+宽信用+积极财政（包括扩大支出和减税）”的更有利政策组合。7月份政策推出“宽信用+扩大支出”，是从信用的供给端和需求端同时入手，打通松货币传导不畅的问题。但要激发企业除了极品飞车14在画质上采用了全高等设置之外活力、降低企业负担（尤其是中小企业），还要减税政策相配合。我们认为，近期个税起征点上调，个税抵扣范围扩大，以及可能降低社保费率等措施，标志着减税的大幕徐徐拉开，整体宏观政策的效力会得到进一步增强。诸多政策由量变转为质变，将对市场形成有利的支撑。

风险提示外部不确定增加；经济下行超预期