高考加油雷曼兄弟破产对中国债券市场的影响魏家

拥有158年历[#page#]史、美国第四大独立券商――“雷曼兄弟”公司宣布申请破产。这是继贝尔斯登、“两房”之后的又一个次贷危机牺牲品，相信这应该不是最后一个。雷曼公司的倒闭，意味着它发行和担保的债券(,)及其衍生品都将面临无法按期履约的风险。如果这种可能性成为现实，将导致持有这类资产的投资人出现大规模资产损失以及流动性危机，继而可能引发金融机构倒闭的连锁反应，这也正是美联储担心的问题。所以，雷曼的破产，对美国金融市场和经济的影响都非常大，而对于中国的市场来说，影响主要在于心理、宏观与制度层面。

国内部分中资银行将因为持有雷曼相关的债券或者为其提供贷款而产生资并配合好小区基建工作产损失。从目前披露的情况来看，工行持有约1.5亿美元，招行持有7000万美元，中行纽约分行持有约5000万美元的贷款，中银集团持有7562万美元债券，建行可能持有略多于中行的债券规模。可能未来还会有银行被披露出来。这部分资产相对于以上银行的资产与净资产规模而言比重并不大，对其经营与盈利的实质影响非常有限，因而也难以对国内债券市场产生实质性冲击。

不过，虽然实际影响较小，但是心理影响更大。国外的金融机构以前给人高山仰止、高不可攀的感觉，能够得其股份之一二即视为千载难逢的投资良机。但是现在呢，凡是中资机构出手的外资并购都已产生大比例的账面浮亏。虽然中资机构在很多方面可能仍然落后这些外资机构，但是至少应该用平常心和平等的态度来对待他们。因此，在中资金融机构争相出海的时候，雷曼破产事件能够使他们开始重新审视海外的投资环境，也是一件幸事。

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