从危机到微机的工程机械行业

　　201 -0 -28 | 发布者：柴喜男 | 来自互联在动荡不安的国际市场中，我国工程机械行业必将面临新的“危机”，而怎样转危为机还待国内企业的演绎。 回首2012，不确定、不稳定因素冲击下的工程机械市场显露出了难有的窘态；在新市场、新动态、新政策的利好驱动下我国工程机械行业的经济增势已悄然回归，但在动荡不安的国际市场中，我国工程机械行业必将面临新的 危机 ，而怎样转危为机还待国内企业的演绎。

　　现阶段，中国已经成为全球设备的制造大国，而作为设备制造行业重要组成部分的工程机械行业，经过十年的发展，已开始愈加成熟与理智的计划行业的未来发展。

　　在国内市场低迷、国际市场需求减弱的严峻情势下，2012年，工程机械出口总额182.24亿美元，同比增长14.48%，从国际大环境和国内市场来看，工程机械产品外贸情势不容乐观，201 年可能会略有增长，甚至持平。

　　当前困难重重，危机频现，但是从国家层面到企业都应当捉住危中的 机 ，以更开阔的视野和更高的高度制定行业和企业的发展战略，争取在下一个发展循环内具备绝对竞争力。

　　前几年投资拉动的大规模基础设施建设给我国工程机械行业发展带来了史无前例的机遇，但是随着投资规模过大，CPI高居不下，国家对投资规模不断收紧，国内市场需求2012年继续快速萎缩。虽然发改委四季度出台了一些基建项目，但是从批准到实行还需要一段时间才能传导到工程机械行业。

　　2012年前两季度工程机械出口出现出量价齐升的喜人局面，一定程度上为很多内外贸统筹的企业减轻了压力。三四季度出口数据开始掉头向下，虽然有小幅震荡，但整体趋势是延续下行，2012年12月的数据十分不乐观，经济复苏仍然任重道远。

　　2012年我国工程机械产品中，超过2亿美元的商品24种，24种商品的出口总额到达156.8 亿美元，占总出口额的86.11%.24个项目中除一个零部件项目和5个主机项目出现出口下滑外，其他均呈现不同程度的上涨，说明我国工程机械行业依然处于上升通道，并且竞争优势依然明显。

　　201 年首两个月，固定投资的同比增速为21.2%，快过去年全年的20.6%.受益于有利的行业发展政策，农业机械业的固定资产投资仍然是亮点。尽管铁路建设遭到了铁道部重组的干扰，全部基建板块和房地产业的复苏势头仍然符合预期。保持对第一拖拉机（ 8HK）和中联重科（1157）的买入评级。

　　农业的固定资产投资是亮点：今年首两个月，农林牧渔业的固定资产投资同比增长 7.4%，快过整体平均固定投资同比21.2%的增长。受益于有利的农业发展政策，农业机械设备的需求有望在补贴项目的刺激下上升。我们预测，201 年的总补贴额同比将上升20.9%，从2012年的 215亿元上升到 260亿元。第一拖拉机，作为领先的农业机械制造商将是主要受益者。

　　建筑活动的复苏势头保持强劲。基建业的复苏速度符合预期。今年首两个月，道路运输业的固定资产投资的同比增速从去年全年的6.6%上升到22.9%.同时，水利管理业固定资产投资的同比增速保持在18. %的高位，去年全年为19.0%.此外，房地产业固定资产投资的同比增速也从去年全年的16.2%上升到22.8%.但是，铁路建设受到了铁道部重组的干扰，今年首两个月的同比增速从去年全年的5.2%下降到2.4%.不过总体上来说，建筑活动的复苏势头符合预期，最大的工程机械制造商中联重科将是主要受益者。

　　煤炭业的固定资产投资萎缩：今年首两个月，煤炭开采行业的固定资产投资同比下落了4.7%，而去年全年为增长7.7%.煤炭开采业疲软的资本开支是煤炭机械制造商的最大挑战。