低价低估值股走牛部件

低价低估值股走牛

牛市氛围中，不少投资者既想赢得更多收益，又怕遭遇突然回调的风险。近期，尽管中小板、创业板依然强势依旧，但多位券商分析师却希望出售雅虎所持有的阿里巴巴股份不约而同地对中小盘股予以了风险提示，同时对投资品种的选择指出，低估值蓝筹板块正迎来估值修正机会。

据资讯数据统计，尽管自去年7月22日大盘启动以来，申万28个一级行业中，涨幅最小的食品饮料股已整体上涨了48.26%，但目前仍有部分行业处在相对低估的状态。以4月14日的收盘价为准，目前银行股的动态市盈率为7.59倍，仅高于2013年6月25日上证指数创1849点低点时5.23倍的平均水平，而即使大盘2008年10月28日收出1664点、2010年7月2日收出2319点低点时，银行股的动态市盈率也有10.04倍和10.26倍。与之类似的板块还有房屋建设、铁路运输、电力等。

在具体行业基本面分析上，可以看到随着上证指数重返“4时代”，银行股的股价已回到年初3300点附近的水平，但其估值水平却仍只有7.59倍，处在历史低位中。市场人士分析认为，此次银行股的上涨主因就是行业整体估值偏低而出现估值修复行情。身处A股市场估值洼地的最底部，16只银行股中有14只个股的动态市盈率不足10倍，平均市净率只有1.32倍。近期，利好银行的政策风不断，无论是地方债务置换，存款保险制度实施、楼市新政等政策落地，还是银行自身的混业经营、业务拆分，以及混合所有制改革进程的加速，重塑了银行估值体系，提升了银行估值修复空间，让银行股股价在近期有了进一步向上运行的冲动。

建筑装饰行业整体估值目前在25倍左右，位居申万大类行业估值排名最低的行业中，在2014年7月至2015年4月14日期间，行业整体表现抢眼，涨幅高达208.68%，位居申万一级行业涨幅榜之首。从子行业表现看，受益于“一带一路”概念的基础建设类个股涨势最为凌厉，期间整体上涨312.01%，而同行业内估值最低仅12倍的房屋建设股紧随其后，以173.38%的阶段涨幅排在5个细分子行业的第二位。短期来看，一大波新政的出台让楼市再度活跃起来，家居、建筑装饰等行业都将从中获益。长期来看，随着“一带一路”、新型城镇化、绿色建筑等国家战略的深入实施，将为建筑行业的快速、可持续发展提供更加利好的宏观环境，而这也为低估值的房屋建设股带来明显介入机会。

此外，4月11日，部分地区铁路建设工作会议在重庆市召开，李克强总理作出重要批示指出，铁路是国民经济大动脉和关键基础设施，加快推进铁路建设，即利当前又利长远。对稳增长、调结构也是互不相联的、惠民生具有重要意义。2015年要在去年取得成绩的基础上再接再厉，继续以中西部地区为重点加强铁路重大项目建设。政策利好偏重，后续板块有望因此保持持续走强想像空间。至于电力板块则因同时具备了央企改革和电力行业改革双重改革效应，板块中优质央企较多，未来市场表现同样值得期待。虽然近期电价调整一事对电力行业带来一定冲击，但从调整的幅度以及时间节点来看均在市场预期之中，随着前期电力行业估值调整已经提前对电价调整预期进行反映，至此，随着抑制电力行业估值修复的消极因素的消除，风险释放后，随着投资风向转变，电力行业个股的低估值优势显得更加明显。

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