佳兆业赴港上市进行时土储或成软肋.鼓励

从去年就可以看出，深圳的房价起伏较大，这样就会让佳兆业股票受到影响，不太利于佳兆业招股。

除了已经成功上市的恒大和即将挂牌的龙湖之外，近期还有几家内地的房地产开发商准备赴港上市。其中包括了深圳的花样年和佳兆业。

本月25日，花样年将正式挂牌，而佳兆业的上市进程也日渐清晰。

11月10日，据香港媒体公布的最新进展表示，佳兆业已于上周通过港交所聆讯，并计划11月19日正式路演，25日到 0日公开招股，12月8日挂牌。

佳兆业本次拟发行7.12亿股，集资规模由原计划的 9亿港元减至20亿港元，保荐人为中银国际、瑞信和新百利证券。

上市观察

1999年，香港佳兆业集团有限公司斥资成立佳兆业地产(深圳)有限公司，专门负责大陆的房地产开发运营业务。

据佳兆业集团资料显示，香港佳兆业集团业务横跨房地产投资、国际贸易、金融证券业等领域，现有资金约40亿元，其旗下的“富昌证券有限公司”是香港50大券商之一。

事实上，正是这家券商保证了佳兆业地产拥有了与包括众多国际知名投资银行和跨国公司在内的融资渠道。有分析人事猜测，通过富昌证券，能吸引许多外资投行和金融公司资金，而这些资金就成为了佳兆业在内地投资、购地、开发的重要投入资金。

据香港证券行业从业人员对观点地产新媒体表示，富昌证券在香港是一家中型证券公司，主要从事零售和内地投资业务。而该人士介绍，在香港，一家中型证券公司年营业额从几千万到几亿元不等。

也就是说，佳兆业和很多国内民营房地产企业不同的是，在资金渠道上，佳兆业有其“独门秘笈”，上市似乎并不是必要的。

对此，一位香港资本市场人士表示，虽然母公司有一个不错的证券公司，但这并不妨碍佳兆业地产的上市计划。该人士表示，一般来讲，内地的房地产企业上市，一是可以得到较高的市盈率，基本在10倍以上，即使稍小的房企也会有倍；二是需要和银行进行贷款的时候，上市公司相对来说比较容易获得银行通过。上述种种因素，都有利于公司以后持续发展壮大。

土储布局

佳兆业地产目前的布局基本集中在珠三角，土地储备大部分还是在深圳市内，但在今年佳兆业10周年的晚宴上，该公司高层曾表示有意向环渤海进军。

但与佳兆业颇为熟悉的一位人士也指出了佳兆业上市可能面临的软肋，即较为集中的土地储备。

据悉，佳兆业目前拥有土地储备1246万平方米，预计能够维持集团未来10年的高速发展，但这些土地大多集中在深圳市内。

不仅能交到朋友“佳兆业的产品是有一定水准的，但土地不是很够，而且太集中了。从去年就可以看出，深圳的房价起伏较大，这样就会让佳兆业股票受到影响，不太利于佳兆业招股。”上述人士表示。

从此前佳兆业公布的资料表示，目前佳兆业地产已经拥有深圳、广州、上海、成都、无锡、东莞、惠州、珠海、北京、长沙、沈阳等多个分公司。但除深圳外，其他城市项目为其盈利所能做出的贡献目前不多。

据悉，佳兆业09年上半年录得纯利 .7亿元，同比倒退42%，但销售额则大增92%至24.7亿元。消息人士透露，截至09年6月底，佳兆业资产负债率75.2%。

“但是佳兆业年内应该会完成上市工作。”该人士预测，而原因则是，如果佳兆业把上市的安排放到明年，那么到时所需的财务数据将会以09年全年的数据为准，现在佳兆业所做的准备就白费了。

另一个重要的原因是，目前香港资本市场对内地的房地产企业颇为认可：“明年有太多不确定性，谁知道明年的情况会怎么样呢？”