唐山钢坯破供需两弱下的供小于求或.DG

杭州市已有相关的考虑截止2017年12月12日，黑色系上演冲高回落走势，期螺1805收 884跌0.84%，小幅增仓。唐山钢坯受午前各品种量价齐升影响，盘中顺势拉涨 0元/吨至4010元/吨，跃居4000元/吨之上，创下2011年之后的历史新高位。唐山钢坯突破4000元/吨大关，其主基调或缘起供需两弱下的供小于求，主要分析如下：

一、低供应

近几年，淘汰落后产能、去除地条钢等一系列环保政策加码，钢坯资源的供应也随之呈现减弱趋势，尤其以2017年最为明显，这一年，为保良好空气质量，国家以士割腕的决心治理污染，在此影响下，唐山钢坯经历了大幅度消减趋势。

分析：据统计数据显示，截止2015年到2017年至今，唐山、昌黎地区钢企钢坯日外销售量平均值约7.08万吨，最大日外销量为2015年5月15日的10.15万吨，最小值为2017年12月1日的2.97万吨。从图中走势也能看出，目前钢坯资源供应处于近几年的最低水平，钢厂供应压力较小，对价格的拉涨意愿相当明显。中间商方面，低库存状态下，无论市场趋势如何，少见往年的砸价现象，整体操作积极性尚可，只是价格持续高位之后存一定恐高心态，未有大量囤货行为。

二、低库存

对于黑色系钢铁市场而言，供需在很大程度上便能决定价格的最终走势，这一点是不言而喻的。而供需的变化，我们除了关注上游生产面的供应情况、下游需求端的消化情况，对于中间环节的库存变化，亦是我们较为关注的焦点。从仓储看供应、看需求，进而上升至心态变化，整个过程对于市场的变化也尤为重要，首先我们回顾一下近几年唐山地区钢坯库存的变化情况：

分析：从我统计的样本历史数据来看，201 年到2017年至今，唐山地区钢坯库存最大值为201 年的197.59万吨，最小值为2017年的15.98万吨，截止2017年12月8日，唐山地区主要仓储及港口同口径钢坯库存约2 .2万吨，处于历史低位水平。对于钢坯来讲，除了低供应之外，社会库存的持续低位平很大程度有利于价格的走高。从目前中间商心态来看，多表示价格处于高位，短期补库行为并不会明显，继续快进快出为主。

三、需求端

相对于供应端来看，近两年唐山地区钢坯的需求端变化频率也显得尤其快速，其中的缘由不言而喻。只是无论需求情况变化如何，当前低供应、低库存都对市场起到良好支撑，只是受制于各品种需求的逐渐趋弱运行，价格拉涨之后高价资源成交跟进明显不足，低价资源表现相对乐观，只是当前利润状态下的趋势走势或将延续。

对应于钢坯下游的轧钢企业无论是在重污染天气下的停限产操作，还是煤改气、排污许可证等要求下的停产行为，钢坯需求在都将受到一定影响。且从历史数据来看，目前钢坯需求量处于偏低水平，钢坯市场处于供需两弱状态。但供需两弱下的钢坯需求仍略强于供应，这也一定程度支撑了钢坯价格的持续走高、易涨难跌。然而，从近期的价格走势看，持续拉涨之后，下游及终端商户观望情绪增强，高价格下的囤货现货鲜有为之，价格继续冲高并不难企及但或需有一定的理性整理。