金融监管层加速去杠杆两融余额结束连升态势蹭飞

金融：监管层加速去杠杆 两融余额结束连升态势 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

当周市场回顾上周利空消息频出，受中信海通国信三家券商被证监会立案调查，以及监管层叫停衍生品融资业务等消息影响，上周五市场急跌，市场信心受到一定的压制。但长期来看，政策红利预期未改，虽然短期内IPO重启会分流市场一部分资金，但市场仍处于慢牛格局中。截至周五收盘，上证综指收于 4 6. 0点，全周下跌5. 5%；深证成指收于11961.70点，全周下跌5.8 %；中小板指数收于8096.45点，全周下跌5.64%;创业板指数收于2649.55点，全周下跌5. 8%。

23.2%的受访者不满假期不能自主调节。行业走势周内监管层发布多重消息，对证券行业来说利空大于利多，券商板块人气受到压制，上周五大幅跳水。申万证券行业指数全周下跌8.90%，相对沪深 00指数下跌 .14个百分点，拖累市场表现。

行业消息及动态监管层叫停衍生品融资业务对券商业务影响不大中信国信海通再现调查风波处罚或导致三券商降级公司市场表现上市券商板块周内小幅震荡，上周五受利空消息影响大幅下跌，市场信心受到一定压制，2 家上市券商全部收跌。其中：东兴证券（601198）（-1 .69%）跌幅居前，中信证券（6000 0）（-12.81%）、西部证券（00267 ）（-11.62）、兴业证券（601 77）（-11.57%）、方正证券（601901）（-11. 9%）四家跌幅超过11%。除此之外，还有太平洋、西南证券等5家券商跌幅超过10%，长江证券、国金证券等11家券商跌幅超过5%。

纪经业务市场日均交易额与前一周基本持平。上证A股日均成交额为4026.54亿元，环比下降0.61%；沪深 00日均成交额2 0 .6 亿元，环比下降10.96%。A股市场换手率小幅回升至1 .14%，环比上升8.12%。

投行业务16家上市券商承接证券承销业务。国泰君安（1增发，12.5亿元；6债， 4.5亿元）、广发（ 债， 6.5亿元）、华泰（2债，15.5亿元）、中信（5债，40.1亿元）、海通（4债，57.5亿元）、西南（1增发，12.5亿元；2债， 2亿元）、招商（5债，11. 亿元）、光大证券（2债，7.5亿元）、兴业（1债，10亿元）、东兴（2债，20亿元）、东吴（1债，18亿元）、国海（2债，17.5亿元）、国金（1增发，4 .1亿元；2债， 5亿元）、国信（1债，6.5亿元）、方正（1债，5亿元）、申万宏源（5债，18亿元）合计4家增发，44家债券业务，承销总金额45 .06亿元。

资管业务12家上市券商56款集合理财产品进入推广期，其中广发资管成立1款，海通资管成立1款，华泰证券成立 款，东北证券成立1款，长江证券成立1 款，申万宏源成立4款。

融资融券两融余额11972.55亿元，环降2.0 %。其中融资余额1194 .08亿元，融券余额29.47亿元。融资买入额5240.99亿元，环降18.24%；融券卖出额10. 4亿元，环比下降 .27%。

风险提示：市场下行风险，行业降佣，政策推行不及预期