大豆有望续强势基本面需求强劲覆盖

大豆有望续强势 基本面需求强劲

在低迷了一段时间之后，国际大豆价格终于迎来一波强势上涨。分析师称，因基本面的吃紧，大豆的涨势恐仍将持续。

经历了2010年的牛市之后，国际大豆期货价格在2011年盘整了三个季度，然后从当年9月开始暴跌。跌势一直持续到2011年底，当时芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格最低下探至1100美分/蒲式耳左右。

不过，大豆期货价格触底之后很快出现反弹，并且，反弹势头凶猛。目前，CBOT大豆期货价格已经上涨至1290美分/蒲式耳左右，两个多月以来已反弹200美分/蒲式耳，反弹幅度约17%。

大豆价格反弹的主要动力，是来自基本面的支撑。一方面，2012~2013年度全球产量可能出现较大幅度下降。另一方面，需求方面保持强劲势头。

关于产量的情况，国际谷物理事会(IGC)日前表示，因南美许多地区的干燥天气对单产潜力造成影响，2012~2013年度大豆产量预计降至2.465亿吨的近三年低位，较2011~2012年度的产量下滑幅度达到7.6%。

产量下滑的主要原因来自几个大豆主产国的产量预期下降。干燥天气对许多地区的作物单产造成负面影响，尤其是阿根廷北部、巴西南部以及巴拉圭。国际谷物理事会表示。

中国第一次综合利用光学天文望远镜实现对图塔蒂斯小行星的飞行轨道精确测定 该机构预计，2012~2013年度巴西大豆产量可能较上一年度下滑8%至6940万吨，这比其前次报告中的预估值下调了3.3个百分点。同时，阿根廷2012~2013年度大豆产量预估较上一年度下滑6%至4600万吨，这比其前次报告中的预估值下调近10个百分点。

另一家很有影响力的行业刊物《油世界》的数据，与国际谷物理事会相去无几。该机构在最近发表的月度报告中称

，2012~2013年度全球大豆产量降幅可能下降1900万吨至2.465亿吨，降幅达到创纪录的7.2%。

在产量预期可能大幅下降的同时，需求方面的情况亦对大豆价格形成利多。

国际谷物理事会称，对2012~2013年度中国大豆进口预估较前次预估下调100万吨至5600万吨，但仍较去年进口高出7%。此外，南美去年收获的大豆出口表现异常强劲，去年10月~12月，阿根廷和巴西大豆发货量几乎是之前一年同期的三倍。

不过，国际谷物理事会认为在今后几个月，由于产量下降的影响，南美大豆出口量可能放缓，预计巴西和阿根廷2012~2013年度大豆出口预估分别下调2.2%和17%。同时，该机构预计美国大豆出口预估调升近3%，因为需求从南美转移的原因。

《油世界》则表示，中国对大豆的强劲需求，将为价格提供额外支撑。预计今年4月~9月，中国可能进口2850万吨大豆，较去年同期增加180万吨。

中国需求增长将影响全球供应，引发对食品通胀的忧虑。《油世界》表示，南美大豆产量下降，将提高全球市场对美国大豆供应的依赖，我们预计出口的转移将使今年3月~8月美国大豆出口量同比增加160万吨至1060万吨。

北京中期分析师马兵表示，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的大豆期货市场基金持仓水平显示，截至2月21日，多单数量为160084手，空单数量为53055手，净持仓107029手，净持仓量较前一周增加15430手。自2012年12月中旬以来，基金多单持仓水平连续小幅增加。

到目前为止，CFTC大豆持仓净多单基本实现了连续11周增加，说明市场乐观情绪在稳固回升，豆类产品市场有望走出低谷。马兵说。

对南美减产的预期，对播种面积减少的担忧，以及对出口前景的乐观预估，可能继续刺激美豆走强。豆类市场有望继续保持较强走势。中财期货分析师霍礼伟表示。