机械制造关注年投资计划和需求启动

机械制造：关注2015年投资计划和需求启动情况 荐16股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济和政策观察：国家统计局公布2014年12月CPI同比增长1.5%，2014年CPI涨幅为近5年的最低点；12月PPI同比下降 . %，这主要是油价大跌所致。2015年1月7日，国务院常务会议确定规范和改进行政审批的措施，提升政府公信力和执行力，简政放权、提升市场化仍是改革的关键方向。按照规定，地方政府于1月5日之前上报债务情况，而市场对于其上报规模和控制措施，以及对于未来地方基建投资的影响程度关注较多。

市场表现分析：上周市场先扬后抑，波动较大，沪深 00指数上涨0. 7%，而创业板综指上涨 .51%；机械设备板块上涨 .24%，其中，铁路设备和创业板个股表现较好，国防军工指数上涨0.89%。

机械观点与组合：机械产品需求分化明显，优秀企业通过转型升级保持增长，我们继续给予机械行业“买入”的投资评级，结合基本面和估值情况，推荐组合为：中集集团、润邦股份、三一重工、中联重科、中国南车、中国北车、恒立油缸、机器人、亚威股份、柳工、徐工机械、安徽合力、长荣股份。市场经历2014年的整体上涨后，业绩、订单、计划等基本面信息对于后续投资机会的影响更加突出，近期我们重点关注房地产销售好转的持续性、铁路工作会议对于2015年投资的安排、地方债务问题的可控性等。

军工观点与组合：上周军工板块整体表现仍然波动较大，且继续弱于市场。

我们长期看好军工行业的发展，我们认为强军是中国的长期目标，是实现国家战略的重要基础，而军队改革和国防科技领域改革将提升强军的能力和效率，我们认为2015年将是改革深入的重要一年，军队改革和科研体制改革将会是政策实质推进的一年，国企改革也将继续推进。关注受益于科研体制改革和国企改革的公司。我们的军工组合维持不变：四川九洲、中直股份、中航机电。

不要让自己的站被降权掉了 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动；国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。