机械行业向中高端产品倾斜数据点评

　　行业销售产值增速略低于上月。月实际固定资产投资增速稳定，新开工项目同比小幅增长，信贷规模增速继续趋缓。与之对应，工程机械行业月销售产值增速稳定，同比增长45.60%，略低于上月(45.88%)增速，维持了高位小幅震荡的格局。 行业产量增速继续趋缓： 压实机械的生产延续了年初以来的负增长态势,月同比负增长5.56%； 铲运机械月增速基本和上月持平,同比增长24.95%； 挖掘机增速略有趋缓，由上月的 5.55%下降到 .97% 混凝土机械上月产量数据异动，月度同比增速高达94.94%，8月份月度产量增速回落到29.07%，累计产量增速为54.87%，是各子行业产量增速之首； 叉车8月份月度产量负增长20.20%，累计增速由月的 4.28%下降到18.91%。 需求向中高端倾斜。月行业销售收入1471.68亿元，同比增长48.05%。对比行业销售收入增速和主要子行业产销增速的差异，主要原因是需求向中高端倾斜和成本推动的产品价格提升。 毛利率未见明显下滑。月工程机械行业毛利率为17.58%，和月(17.56%)基本持平。由于钢材价格开始降低，四季度以后行业的成本压力将有所缓解。对于行业毛利率水平并未大幅度下降，主要的原因可能是企业加强内部成本管理，产品提价，以及产品向中高端化发展。 出口占比较上月持平。行业出 货值同比增长7 .47%，较月下降了4.45个百分点，但在机械行业各子行业中仍然遥遥领先。月出 货值为销售产值的10.25%，和上月持平。不过出口目前占行业销售比重较低，对熨平行业周期起到的作用相对有限。 一、行业销售增速高位震荡 月行业累计实现销售产值1405.55亿，同比增长45.60%，较去年同期增速(4 .8%)增加1.8个百分点，与月增速(45.88%)相比减少了0.28个百分点，行业增速维持了高位小幅震荡的格局。对比固定资产投资和信贷数据，行业和固定资产投资以及信贷规模的偏离趋势依然存在。 1.实际固定资产投资增速稳定 2008年月名义城镇固定资产投资增速27.4%，由于三季度固定资产价格指数还未公布，而市场普遍预计指数还将继续攀升，以二级季度价格指数为参照的实际增速约为16.1%，较去年同期实际增速(22.7%)减少6.6个百分点，和月实际增速(16.0%)相当。新开工项目投资额出现同比增长2.5%，比月(-2.9%)增加了5.4个百分点，较去年同期增速(16.7%)减少了14.2个百分点。目前市场普遍认为四季度固定资产投资很可能出现反弹，对行业销售将会有所带动，具体效果还有待进一步观察。 2.信贷规模增速继续趋缓 目前信贷规模总体较为稳定，月广义货币M2同比增长了16%，比去年同期(18.1%)减少了2.1个百分点，也比月(16. 5%)减少0. 5个百分点。工程机械购买者较为依赖的短期贷款本月增速略有增长，增长率为12.59%，比月(12.91%)减少0. 个百分点，比去年同期(15. 1%)下降了2.72个百分点。总体来说，信贷规模增速趋缓。受此影响，中小企业的采购意愿明显减弱，对于中小型产品的销售更为不利。不过，目前多种迹象表明政策面的松动，我们将进一步关注政策动态。 4.行业产销率小幅下降 月累计产销率为99.12%，较去年同期(98.22%)增加了0.9个百分点，比月产销率(99. 6%)减少0.24个百分点。月度数据间这种程度的变动是合理的。 二、各子行业产量增速分析 和上月情况相同，压实机械继续维持负增长趋势，月产量同比减少5.56个百分点，比月(-2.44%)进一步恶化；混凝土机械产量增速仍然领先，月同比产量增速高达54.87%。 挖掘机和起重设备增速趋缓的势头较为温和，和上月相比分别有1.58和0.64个百分点的回落；铲运机械的增速较上月微增了0.11个百分点。 叉车产量数据出人意料，产量增速由月的 4.28%急降到18.91%，单月产量同比负增长20.2%，自05年2月以来首次出现月度负增长的局面。 1.混凝土机械 混凝土机械月累计生产187851台，同比增长54.87%，比去年同期( 6.6 %)增速提高了个18.24个百分点，比月(58.29%)减少了 .42个百分点，是工程机械增速最快的子行业。之前我们注意到，7月份单月产量为46 67台，创月度产量新高，较去年同期增长96.94%，无论从上市公司反馈还是进出口数据都无法解释这一现象。8月份产量明显回落，仅18420台，同比增长29.07%。可能是数据统计口径的问题。 但是从企业数据来看，销量增速和上月相比均有下滑，业内最大两家企业安徽叉车和杭州叉车的同比销量增速均低于10%，而其他几家产商的情况更差，远低于行业整体实现的 6%增速。这里的数据统计很可能有问题。 根据安徽叉车集团和大连叉车的订货情况来看，叉车下一阶段的情况并不乐观，订单情况延续了上半年以来的增速下降趋势，预计行业产销下滑趋势还将延续。即使考虑到奥运会北方部分区域的限产，单月产量负增长20%的数据也没有合理的解释，较大的可能性是数据统计差异。 装载机 月增长率为25.68%，较去年同期(26.22%)减少了0.54个百分点，较月增长率(29.92%)减少了4.24个百分点，延续了增速放缓的趋势。 5汽车起重机 月汽车起重机销售增速为24.7%,较去年同期( 0.2 %)下降5.5 个百分点，比月(28.11%)下降 .4 个百分点。 装载机行业数据并没有支持这一假设。一季度以来，ZL50占比缓慢下降，ZL 0略有增加，其他吨位产品占比也缓慢增长，看不出明确的产品结构变化，应该是一个比较中性的结果。 其他产品中，起重设备市场需求存在着较明显的向中高端产品迁移化趋势。2008年月，在市场保有量已经大幅提高的情况下，工程起重机行业发展速度仍保持了高速增长。其中最主要的两类产品中，汽车起重机销售达1.6万多台，同比增长24%。履带式起重机销售1100多台，同比增幅高达114%。这种大重型高端设备的增加，对于行业销售单价的提高有明显的帮助。 叉车方面，受中小企业景气度下降影响，吨中大型叉车增长态势好于5吨以下产品，产品销售单价相应有所提高。 综合以上信息，可以认为，尽管不同子行业情况不一样，市场需求中，中低端产品增速相对缓于中高端产品，加上今年以来的产品提价因素，尽管行业产销量增速逐渐趋缓，销售产值的增速依然较为稳定。（来源：顶点财经）