3月CPI预期不乐观及季末影响现券收益率公开

近5日及政策性银行债率变动情况

潍坊农信 郑大庆

3月28日（周一），银行间质押式利率小幅波动，债券市场收益率有所上行。

银行间质押式回购方面，成交以隔夜、7天、14天品种为主，其成交约占市场成交总量的99.4%。利率方面，隔夜、14天回购品种利率小幅回落，7天、21天回购品种利率小幅上行。其中，隔夜回购利率由前加权的1.875%下落8.5个BP至1.79%；7天回购利率由2.28%上涨至2.30%，上涨2个BP；14天回购利率由3.24%下降8个BP至3.16%；21天回购利率由3.25%上涨至3.33%，上涨8个BP。整体而言，市场资金面仍较为宽松，虽受跨季因素影响，部分品种收益率出现上行，但预计继续上行幅度有限。

市场方面，受3月份CPI预期不乐观及季末因素影响，各期限品种收益率出现不同幅度的上行。具体而言，剩余期限2.07年的1032双边报价在3.49%至3.52%，双边报卖收益率上行1个BP；剩余期限4.73年的10进出12双边在3.98%至4.02%，双边报买收益上行1个BP；剩余期限9.98年的11国债08最新市场成交在3.885%，较上一交易日上行0.5个BP。全天来看，市场卖盘较多，买盘谨慎，部份债券双边买卖报价出现了不同幅度的小幅上行调剂，如10年期11国债08双边由3.85%-3.89%上调至3.86%-3.90%，显示了市场机构对后市的忧虑心态。

从周一盘面来看，受季末因素、3月份CPI预期不乐观及预期影响，收益率开始出现上行。预计后市收益率将继续上行，但调剂幅度不会太大。