高考加油川财证券A股表现出的种种特征并不是异象魏家

川财证券：A股表现出的种种特征并不是异象 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周靓图：

A股表现出的种种特征并不是“异象”，这是经济构成发生新老换代前的常见现象。这一时期，金融资源在新老部门间的重新配置是主导性的力量。老部门投资机会的稀少导致“闲置”资本的大量出现，新部门的诱人前景引导“闲置”资本的涌入。所有金融中介（包括场外、场内、一级、二级）都是闲置资本进入新部门的通道。表现为创投热潮、新部门企业上市、老部门企业兼并收购转型等由于采用了复杂的加密技术。投资者的决策以及资本的流向也主要受“前景”引导，而不是静态的盈利。老部门的衰退必然导致经济总量的“衰退”，但并不必然代表经济的风险。新老换代期，政府作为安全员的职责极为重要。

下周展望：

宏观经济：经济基本面忧中带喜，货币政策有进一步放松的要求。

市场策略：沪港通下周一正式开闸，而周末财政部出人意料地免除三年沪港通资本利得税的举措可能进一步激发投资者对沪港通的热情。

行业配置：近期发生的诸多事件仍利多蓝筹，货币政策持续宽松导致利率还在下行，利率敏感性板块受益。重点关注券商、银行、公用事业。

主题投资：年末关注三大政策主题：土改、国企改革、自贸区可选消费：互联对汽车领域的颠覆正在继续，其中的玩家众多，但最有分量的自然非BAT莫属。

农林牧渔：从历史情况看，每年四季度至次年春节向来是支农政策密集期，加上农产品消费进入旺季推动价格上涨，推动农业板块投资升温。

化工：建议关注农药、农资等电商平台。