煤炭石油继续关注龙头煤企荐股DG

煤炭石油：继续关注龙头煤企 荐5股 类别： 机构： 研究员：

太阳能电动环保车[摘要]

本周观点：

1.动力煤产业链。供给方面，受到煤矿安全检查和放假等因素影响，叠加铁路和公路发运量下降，煤炭有效供给不足；受严寒天气和春运高峰的影响，电厂日耗煤量已上涨至85万吨以上，再创入冬以来的新高，同时电厂缺煤现象日趋严重，库存可用天数大幅下滑至10天，电厂节前补库需求仍然较高，预计节前动力煤价格仍以高位运行为主。节后煤矿复产叠加天气转暖，需求淡季将对价格有一定影响；但节后限产企业复工将对动力煤需求有所支撑，预计节后动力煤价格仍将以稳为主。

2.煤焦钢产业链。（1）焦煤方面，下游钢焦企业对于焦煤尤其是低硫和贫瘦煤仍然存在一定的采购需求，这两个煤种库存仍然较低；春节临近部分矿井较早启动放假模式，煤矿即将停产支撑短期焦煤价格以稳为主；（2）焦炭方面，目前焦炭已处于第五轮下跌中，降幅100元/吨左右，下游钢厂库存相对饱和，后期采购需求有限；本周焦企开工率继续小幅上升，供给压力加大，焦企场内库存持续增加，焦企在仍有利润情况下开工难以主动下降；焦炭价格处于下降通道中，短期焦炭价格将继续下行。

.投资建议。建议关注具备高分红预期的龙头煤企陕西煤业、中国神华和露天煤业；建议关注优质焦煤标的山西焦化、潞安环能、西山煤电和雷鸣科化；建议关注受益于山西混改推进的山煤国际和山西焦化。

上周复盘：

1．煤炭板块涨幅排名第1，煤炭现货价格持平上周煤炭行业指数上涨5.82%，排名第1，跑赢沪深 00指数8. 个百分点。现货价格方面，大同南郊动力煤、京唐1/ 焦煤和唐山一级冶金焦价格分别为505元/吨、14 0元/吨和2040元/吨，周环比分别上涨0.00%、0.00%和0.00%。焦煤期货焦炭期货价格分别为1 1.50元/吨和2028.00元/吨，周环比分别上涨2. 4%和下降1.02%；动力煤期货价格为667.20元/吨，周环比下降1.02%。

2．电厂日耗煤量上涨至85.7 万吨，电厂库存天数大幅下滑环渤海动力煤指数持平，港口动力煤价格继续维持高位；港口动力煤库存量周环比下跌6.19%；电厂日耗煤量上涨至85.7 万吨，六大电厂库存天数大幅下滑至10天；焦煤市场价格趋稳，独立焦化厂补库较为充分，炼焦煤库存可用天数周环比上涨0.68天，钢厂库存可用天数上涨至16.5天，补库需求边际弱化，焦煤价格趋稳。

风险提示：需求大幅下滑，资本市场波动风险