高考加油医疗保健看好行业估值切换荐股魏家

医疗保健：看好行业估值切换 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业基本面运行良好，单月利润增速有所回升。医药制造业2014年月实现收入1.65万亿，累计同比增长1 .60%，实现利润总额1584亿元，同比增长12.50%。9月份单月收入和利润同比增加11.78%和11.40%。与7、8月份相比利润增速明显改善。

中药饮片累计收入增速最高，化学原料药累计利润增速最高。化学原料药：收入和利润累计同比增长10.70%和14.77%，单月同比增长-6.05%和10.05%。化学制剂：收入和利润累计同比增长14.29%和1 .02%，单月同比增长7.26%仅保留天然气、供水、电力、特殊药品及血液、重要交通运输服务、重要邮政业务、重要专业服务等7种(类)和9.26%。中药饮片：收入和利润累计同比增长16.6 %和9.11%。单月同比增长15.97%和10.4 %。中成药：收入和利润累计同比增长1 .74%和11.06%，单月同比增长11.81%和21.42%。生物制品：收入和利润累计同比增长1 .06%和10.77%，单月同比增长16.67%和20.94%。医疗器械：收入和利润累计同比增长12.14%和15.90%，单月同比增长2 .05%和5.1 %。

市场表现10月医药板块上涨2.98%，跑赢沪深 00指数0.5 %，没有一次战略决策失误。在申万一级行业中排名第9。从细分板块来看，受埃博拉影响的生物制品（6.61%）表现最好，而医药商业（0.12%）和化学原料药（1.97%）跑输大盘。分市场和规模来看，本月医药生物创业板（4.16%）和中小板（ .55%）小幅领先沪深主板（2. 5%和2.20%）。医药生物小市值板块（4.54%）表现优于医药生物大中市值板块（2.97%和 .06%）。与年初至今相比，市场明显转向绩优蓝筹股，风格转换明显，延续估值切换行情。

投资建议今年医药板块整体表现不优于大盘，题材股和中小市值医药股涨幅居前，从十月开始，传统绩优股和成长股开始有所表现。目前处于看2015年的估值切换时期，同时2015年预计是招标大年，我们建议积极关注可受益新一轮招标和具备估值切换的相关公司，如海思科、丽珠集团和翰宇药业等。

风险提示：大盘系统性风险；医药政策风险；生产经营风险;药品降价超预期