高考加油有色金属反弹若持续有色可期待魏家

有色金属：反弹若持续 有色可期待 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周金属价格本周基本金属涨跌互现。LME铜上涨0.6%，LME铝下跌1.1%，LME铅上涨0.85%，LME锌下跌1.06%，LME镍下跌-1.41%，LME锡下跌02015年孙可6600万(舜天→泰达).92%。伦敦金下跌0.08%，美元指数上涨0.1 %。稀土方面，碳酸稀土（44%REO）持平于46 00元/吨；氧化镨钕（Nd2O 75%）下跌0.6 %至 18000元/吨，氧化镝（99%）下跌8.85%至2575元/公斤。海绵钛下跌1.52%至65000元/吨。钨精矿（WO 65%）下跌2.54%至115,000元/吨。APT下跌1.14%至174,000元/吨。金属主要产品为造船板、舰艇板、桥梁板、管线板等专用中厚板以及用于汽车、家电的高端冷热轧薄板锗上涨0.88至11500元/公斤。锑价持平于68250元/吨。澳洲锆英砂下跌4.88%至9750元/吨。钼精矿上涨1.95%至1,565元/吨度。电解锰持平于1 200元/吨。新材料方面，烧结钕铁硼（N 5）下跌1元/公斤于150元/公斤。湖南地区UK14硬质合金坯料出厂单价维持在665元/公斤。

行业周观点：

基本金属：后市反弹或将蔓延至基本金属板块。美国的房地产复苏良好，而其是美国用铜量最大的行业。尽管供需上铜过剩，但供给端的过剩已经预期，而需求端出现的积极变化因素则有可能对原来的预期造成改变，包括铜冶炼企业加工费的上涨也会给企业带来实实在在业绩的变化。经济复苏持续的时间越长，市场对需求的预期将不断改变，我们依次推荐云南铜业、铜陵有色、江西铜业。

黄金及贵金属：美国财政悬崖崩塌或者解决都将有利于金价上涨。但目前的态势来看，最有可能的结果是延长。这最不利于金价。但对金价不应丧失信心，金价近期的波动完全呈现风险资产的特征，而近期复苏的经济以及逐渐好转的信心都有利于风险资产的上扬。因此，对于青睐于长期投资的资金而言，黄金股仍然是上佳配置，推荐顺序为恒邦股份、辰州矿业、中金黄金、山东黄金。

稀有小金属：稀土股明显乏力，基本面对股价呈现负面作用，而广昇为代表的稀土股价在大涨后已现疲态，建议暂时回避。小金属不具备取代稀土成为板块先锋的潜能，因其不具备稀土那样的子行业板块特性，太过分散。关注其中弹性较大个股，云南锗业、洛阳钼业。

有色金属新材料：利源铝业增发获证监会通过，预计元旦节后拿到正式批文，建议继续买入。红宇新材逢低买入建议调整为增持。

投资组合建议：基本面，有色板块在三季度业绩已经已经见底，后市环比渐渐回升，市场强劲反弹，尽管不是传统眉飞色舞推动，但我们认为从这波反弹的基本面和环境来看，有色板块整体后市有望迎来一波，推荐铜板块，云南铜业、铜陵有色。

1月推荐配置：利源铝业（ 0%）、辰州矿业（25%）、中金黄金（10%）、铜陵有色（10%）、云南铜业（25%）