高考加油公用事业强者更强荐股魏家

公用事业：强者更强 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1也为西部本身发展提供充足能源供应。．事件中国政府公开了有删减的《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。

2．我们的分析与判断（一）企业业绩分化进一步加大，龙头企业受益在《意见》基本原则中，提到“对不同光伏企业实行区别对待，重点支持技术水平高、市场竞争力强的骨干优势企业发展，淘汰劣质企业”，并且，政策将“统筹兼顾，综合施策”。我们认为，政府将加快行业的优胜劣汰速度，提升集中度，不再针对支持某个特定产业链环节，也不再盲目扩大内需。对于优质企业加以支持，使得行业内强者更强。

（二）中西部多晶硅是支持对象，特变电工受益《意见》要求“引导多晶硅产能向中西部能源资源优势地区聚集，鼓励多晶硅制造企业与先进又神态严肃化工企业合作或重组”。我们认为，未来多晶硅的新建产能只会在中西部电费便宜地区；国内多晶硅企业的重组不是市场化的体现；国内多晶硅企业有可能和海外化工企业合作。

（三）高效组件是政府鼓励扩产的方向，关注隆基股份参股投资的赛昂电力赛昂电力在德国慕尼黑展会展示出21%转换效率 50W功率的组件。

《意见》要求“新上光伏制造项目应满足单晶硅光伏电池转换效率不低于20%、多晶硅光伏电池转换效率不低于18%、薄膜光伏电池转换效率不低于12%，多晶硅生产综合电耗不高于100千瓦时/千克”。目前，普通单晶组件转换效率在17.%，多晶组件转换效率%，因此，政策阻止了新产能的进入。

．投资建议政策支持国内光伏健康可持续发展，看好国内逆变器市场龙头阳光电源、全球单晶硅片龙头和投资高效组件的隆基股份、以及国内多晶硅生产领先和EPC市场份额领先的特变电工。（详见行业和公司深度报告）。