钢铁黑色金属研究及钢铁调研报告解读DG

钢铁：黑色金属研究及钢铁调研报告解读 201 - 类别： 机构： 研究员：

亿安房地产公司为加快项目拆迁进程[摘要]

最新的钢铁行业草根调研显示生产商建材库存小幅上升，春节期间产量不会下滑。因此，我们通过对已有的经济数据对这些可以量化的调研结果进行深度解读。通过对螺纹钢社会库存春节前后五周的表现进行历史分析，目前社会库存虽然同比大幅上升，但是环比水平处于历史正常波动范围内；另外通过分析09年以来钢铁企业在春节前两旬及春节当旬的粗钢产量变化，今年春节期间钢材产量将保持稳定。最后根据莫尼塔地产组近期构建的短期地产投资预测模型，一季度螺纹钢价格将保持在正面区间。

报告摘要螺纹钢社会库存在春节期间有较大上行空间。通过对比从2010年以来春节前后五周螺纹钢社会库存情况，可以看到近期螺纹钢库存绝对水平相对较高，但是环比变化仍处于历史正常波动范围内，另外根据春节当周变化的规律，今年2月中旬可能会大幅上升。此外，对比价格变动，因为有价无市，总体处于平稳状态。

春节期间钢铁企业生产将保持稳定，终端需求较清淡。从我们对2009年以来春节前两旬及春季当旬粗钢日均产量的比较来看，过去几年产量上升是大概率事件，所以今年春节期间产量基本不会出现下滑。

短期地产投资预测模型显示2月数据可能会出现恶化。届时如果实体经济没有出现预期中的强势复苏，将会对螺纹钢的价格造成负面冲击，但是根据模型 、4月投资增速会重新反弹至高点，所以当 月9日公布数据之后，没有出现我们预期的恶化情况，总体一季度螺纹钢价格会保持在正面区间。