汽车看好汽车零部件行业荐股源泉

汽车：看好汽车零部件行业 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行业跑输大盘，子板块呈普遍回调状态。7月份，全部A股上涨2.52%，汽车行业下跌-2.62%，整体上跑输大盘5.14个百分点。行业子板块都呈下跌态势，汽车零部件板块跌幅最大，达到- .62%，汽车整车板块跌幅最小，为-1.0 %。

行业最新估值高于行业中值，行业估值对其他指数溢价率表现不一。截至7月 1日，汽车行业最新估值（PE，历史TTM，整体法）为19.17倍，5年期中值为16.96倍，前者高于后者。同时，汽车行业最新估值对全部A股、上证A股、深证A股的溢价率分别为-5%、18%和-90%，而行业5年期中值的溢价率分别为6%、41%和-60%。因而行业对其他指数的最新溢价率与中值溢价率表现出明显的差异。结合历史统计数据，我们认为汽车零部件板块有估值上移趋势。

要继续坚持运动时尚的风格汽车产销量总体有所回升，新能源汽车继续快速增长。7月份，中国汽车产销量分别为205.9万辆和197.1万辆，环比分别上升了 .9%和 .6%，同比分别增长4.8%和6.2%，汽车整车市场需求有所回落，但仍不改微增涨的大趋势。新能源汽车产销量分别为5.9万辆和5.6万辆，累计产销量分别为27.2万辆和25.1万辆，同比增长为48.6%和55.6%。按照乘联会最新70万辆预测数据，新能源汽车将继续保持快速增长的势头。

投资策略：考虑板块估值的上移趋势、产业长期的确定性发展逻辑以及目前相对全A股溢价率折价，予以行业推荐评级。建议关注估值合理、具备良好成长性的零部件板块龙头股。7月份作为往年汽车销量增长的地点，叠加本年度处于汽车销售的弱周期，整车厂商的业绩难以超预期。建议配置估值较为合理、成长性良好且具备进入合资或外资供应链的汽车零部件龙头标的。我们建议投资者关注如下标的：宇通客车（600066）、华懋科技（60 06）、拓普集团（601689）和精锻科技（ 00258）。