半导体电子设备关注三季度消费电子投资机会覆盖

半导体、电子设备：关注三季度消费电子投资机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

朝鲜很可能会继续设法打破“国际孤立”。据新华社 [摘要]

报告摘要：

上周电子板块上涨7.89%，跑赢沪深 00指数7.29%电子行业5日上涨7.89%，同期沪深 00上涨0.60%，跑赢沪深 00指数7.29个百分点；同期创业板上涨4.11%，本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块第三。

行业数据分析2015年上半年全球大尺寸液晶面板出货 .92亿片，同比下降了4. %，其中中国大陆面板厂出货7941万片，同比增长16%，综合占比达到20. %，相比2014年上半年提升了 .5%。随着中国大陆面板厂产能不断扩充及技术的不断提升，下半年将会进一步提升。

从各应用来看，TV面板市占率提升最为显著，在去年全年缺货的效应下，各品牌厂商上今年半年维持激进的采购策略，上半年淡季不淡；供应方面京东方2条8.5代线基本上维持满产稼动，而这两条8.5代线70%的产能用来对应TV面板生产，华星光电8.5代线综合稼动率在90%以上；中电熊猫6代线在2015年调整产品及产能策略，增加TV面板投入，减少Monitor面板投入，上半年中国面板厂电视面板出货达2874万片，同比增长48%，市占率由去年上半年的16. %提升到21.8%，同比提升了5.5%。Tablet和IT市场受国际货币汇率变动影响实际购买力，2015年市场需求持续衰退，上半年中国面板厂Monitor和Tablet面板出货与全球出货一样同比出现下降，分别下降了 %和11%，因下降幅度低于全球厂商跌幅，市占率不降反升，分别为17.9%和25. %。NB的市占率则稳步提升到14. %。

新增产能方面，京东方重庆8.5代线和华星光电新增的8.5代线均于今年二季度开始量产，进入产能爬坡阶段，中电熊猫8.5代线也于三季度开始量产，产能逐步扩大。

随着产能的不断提升势必会带动中国面板厂市占率尤其是电视面板市占率的进一步提升。预估2015年下半年中国面板厂综合市占率能到21. %。

投资策略1、半导体产业链稳健增长：根据今年上半年半导体行业协会公布数据来看，在目前经济增速普遍放缓的环境下，集成电路仍然保持着去年以来的稳健增长。集成电路产业作为我国发展战略核心地位不变。无论从政府政策支持还是从大基金投资动态来看，2个大行业趋势没有改变，一是半导体产业链逐步由国外向内地转移，二是国内半导体产业链逐步由中低端向中高端转变。在设计、制造、封测三个环节中，封测是国内外差距相对最小，最容易快速追赶的行业。我们重点推荐通富微电（成功导入联发科，产品转型中高端，拥有国内首条28nmbumpingFC生产线），华天科技（低估值、稳增长，定增后存储芯片发展战略），同方国芯（智能卡业务与FPGA布局双轮驱动，外延有并购预期）。

2、汽车电子、智能家居和可穿戴设备将引爆传感器行业：在基础工业的快速发展下，互联+和智能化的大趋势得到了强有力的支撑。无论是智能汽车、智能家居还是可穿戴设备，多种类、高性能和低功耗的传感器是智能化的起点，结合强大的通信技术，物联的大趋势将在不久的将来引爆传感器行业。智能家居方面我们重点推荐中茵股份（闻泰通讯+地产，依托智能转型智能家居）。

、苹果产业链：三季度将迎来苹果一年一度的新产品发布，随之而来的是上下游消费电子市场的放量。我们尤为看好今年以及明后年整个苹果产业链上相关标的的业绩成长与新技术突破。我们预测自2015年底至2016年将是蓝宝石屏幕的起步元年，整个蓝宝石应用的大趋势并不会被GT的破产阻碍，而整个市场上的唯一会有能力供货A客户的只能是奥瑞德，其他相关分离式器件、type-c、电源管理等模块我们推荐歌尔声学，立讯精密，德赛电池。