工业综合大浪淘沙始见真金荐股计划

工业综合：大浪淘沙始见真金 荐10股 类别： 机构： 研究员：

杨德昌）1980年代初 [摘要]

核心观点：

国防军工：自201 年12月开始，军工的投资主题就明确为改革，核心产业扶持、资产整合、定价改革体系以及民参军成为改革的四大主线。我们对军工大逻辑的判断不变，未来20年我国军工产业长期增长趋势确立；而从近期来看，下半年军工行业催化剂不断，军民深度融合的不断推进、事业单位改制的暖风频吹，我国周边形势的日益复杂、以及9月 日的纪念抗战胜利70周年阅兵都将有望推动军工的新一轮行情，我们看好军工下半年的投资机会，建议市场企稳后加大军工配置，推荐银河电子、中直股份、中航动力、中海达、四川九洲等，建议关注中航飞机、国睿科技、海特高新、航天晨光、积成电子等。

能源设备：下半年重点关注核电十三五规划、内陆核电政策以及走出去进展，我们首推丹甫股份，建议关注应流股份。继续关注后续五大要点：（1）核电十三五规划；（2）内陆核电是否放开；（ ）中国核建A股上市进程；（4）核电新开工项目；（5）海外出口；投资标的：我们首推002 66丹甫股份（A股最纯正核电设备公司），建议关注应流股份（现价低于三年期定增价15%）。节能设备建议关注：天壕节能、隆华节能、开山股份。

轨道交通：看好铁路设备板块优质个股深度调整带来的投资机会。国内铁路固定资产投资将继续维持高位、海外市场开拓构成2015年以及“十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力，标的上首推发展战略清晰、内生式增长与外延式并购双轮驱动的鼎汉技术（实际控制人承诺1年不减持，业绩持续超预期）和永贵电器（现价相比员工持股计划折价4 %）。

智能装备：从战略到战术重点推荐业绩稳步增长的行业蓝筹+转型的细分领域先锋。从目前上市公司转型方向来看，主要分为两类：第一类，公司以传统主业为方向延伸产品结构，向 .0和4.0产品转型，包括产品升级和产业链延伸。第二类，跨领域扩散，公司在原主业外，开辟新的业务中心。根据收入及投资增速情况判断：大消费、仓储物流、金属制品以及新能源汽车等行业复合大规模自动化需求的先决条件，将成为中国自动化需求的新方向。我们重点推荐两类标的。第一类，业绩稳步增长的行业及细分领域龙头，重点推荐机器人、汇川技术、伊之密。

第二类，受益智造转型的弹性标的，重点推荐科大智能（配电自动化龙头+永乾机电切入智能工厂）；博实股份（石化行业后处理自动化设备龙头企业+医疗机器人+ D打印）；黄河旋风（收购上海明匠，进军白电、汽车等领域智能工厂）；大豪科技（纺织服装上游智能化工厂标的）。

申万机械军工重点覆盖的22家重点公司2015年中报情况预计如下，基本都符合预期。建议重点关注宏发股份、鼎汉技术、机器人、黄河旋风、科大智能、银河电子、中直股份：

（1）预计增速超过50%的公司：科大智能（EPS0.2 元，增速218%），鼎汉技术（EPS0.16元，增速178%）、巨轮股份（EPS0.19元，增速69%）、银河电子（EPS0.1 元，增速60%）；（2）预计增速在 %之间的公司：宏发股份（EPS0.5 元，增速 5%）、中航动力（EPS0.16元，增速 %）、机器人（EPS0.26元，增速 1%）、四川九州（EPS0.08元，增速2 %）；（ ）预计增速在0- 0%之间的公司：中海达（EPS0.1 元，增速为27%）、中直股份（EPS0. 2元，增速24%）、黄河旋风（EPS0.19元，增速为16%）、永贵电器（EPS0.18元，增速为15%）、中航飞机（EPS-0.0 元，增速为14%）、汇川技术（EPS0.4 元，增速为1 %）、中船防务（EPS-0.17元，增速为11%）、隆华节能（EPS0.12元，增速为9%）、博实股份（EPS0.29元，增速为4%）、伊之密（EPS0. 1元，增速为2%）；（4）预计增速在0%以下的公司：天壕节能（EPS0.18元，增速为-1%）、大豪科技（EPS0.2 元，增速为-19%）、应流股份（EPS0.12元，增速为- 7%）。