金融新增信贷创历史新高荐股

金融：新增信贷创历史新高 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1月银行股强势走高，录得8.42%的涨幅，行业排名回升至第4位。

银行板块整体估值也持续回升，但在春节过后有所回调。截至2019年2月15日，全年累计上涨7.26%，申万排名跌至第16位，板块整体市盈率（历史TTM）6.49X，高于过去7年中位值和均值；整体市净率为0.85X，相比A股估值折价扩大至45%。

1月新增贷款创历史新高。截至2019年1月末，我国银行业贷款总额达到1 9.5 万亿元，同比增长1 .42%。1月新增人民币贷款 .2 万亿元，创下目前历史最高值，同比增长11. 8%，增速环比上个月回落7 .4 pcts。分期限来看，中长期贷款占比回升至64.92%。分贷款主体来看，企业贷款成为主力，占比达到80%。

1月新增人民币存款同比回落近亿元。截至2019年1月末，我国银行业存款规模达到180.79万亿元，同比增长7.6 %。1月新增人民币存款 2700亿元，同比少增5900亿元。新增存款主要来自居民户，企业与非银金融机构新增存款均录得负值。存贷差为41.26万亿元，环比略有回升，存贷比攀升至77.18%。

而美国副总统乔 拜登（JoeBiden）则对任何旨在接触俄罗斯的行动都表示不屑一顾。 1月银行同业拆借利率在节点后大幅回落。在元旦时点过后，理财产品预期收益率有所回落，但临近2月上旬春节，短端利率回升明显。

银行间同业拆借利率1月绝大部分出现下行，整体（加权平均）降至2.15%。

维持行业“同步大市”评级。首单银行永续债成功发行，商业银行资本补充渠道更加多样化。截止最新，已有20家银行股公布2018年业绩快报，除郑州银行归母净利润出现大幅下滑外，8家业绩增速保持在2位数以上，11家业绩增速维持个位数。银行股业绩差异加大，建议选股逻辑仍以基本面、估值为考量依据，维持行业“同步大市”的评级。

风险提示：资产质量风险暴露失速，行业监管力度过紧。