医疗保健非基药推动与市场分化荐4股公开

医疗保健：非基药推进与市场分化 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场回顾：

板块方面，沪深指数本周（2014/9//9/19）涨幅-0.54%，除国防兵工、传媒、电子、电子、有色金属、汽车、通讯、非银金融板块下跌外，其余所有行业板块均处于上升状态，医药板块涨幅靠前，排在第4位，涨幅为1.6 %，各行业板块中农林牧渔表现最好，涨幅 %。

医药各子板块中，医疗器械（5. 7%）、化学制药（1.54%）、生物制品（1.16%）表现相对较好，中药（1.11%）和医疗服务（0.55%）相对滞后，医药商业表现较差，涨幅为0.15%。

行业热点：

1）浙江新一轮基药招标工作于9月15日开始，基药招标文件伴随该省增补目录一同下发，与此前征求意见稿变化幅度不大。

2）9月16日消息显示，重庆市药交所拟分三批对挂非基药进行定期调整，同时，该市将新进基本药物也纳入本次定期调剂范围。重庆市本次调价的参考范围为全国目前执行的最近一次采购价格。

）9月17日，广东省药品交易中心向企业公示首轮非基药医保品种分组结果，原定于去年11月进行的非基药交易终究正式启动。广东药交所对非基药态度较为宽容，将药品分为专利、原研、单独定价/优质优价（含差别定价）、普通GMP四个质量层次，分组竞价，并将剂型细分，减缓降价压力。

4）CFDA发布过度重复药品品种目录，引导药物研发立项。国家药监总局（CFDA）发布了第一批过度重复药品品种目录，旨在引导药物研发的立项和选题，将有限的资源向具有临床价值的创新药和临床急需仿制药的审评审批倾斜，避免大量重复研发和资源浪费。

投资建议：

随着各省份基药招标开始，全国基药招标围绕着“降价”这1主旋律在进行推进。广东、福建、重庆等省分都采用“最低价”的中标规则， 、湖南等地降价也是主要趋势，新版基药目录实行以来，新进目录基药价格均有一定降幅，个别省份创出历史新低。尽管有不同的政策偏向，如，浙江省基药招标是质量与价格共同关注，抑制高价药，保护低价药，但基药招标主线仍然是围绕着价格来进行的。

针对非基药价格，不同地区政策存在一定的差异，广东价格则相对宽容，重庆市则参考全国最低价进行调剂。国内企业现状下，细化质量层次对企业而言更有利于公平竞争，对治疗而言，也有利于医生以及老百姓公道并针对性用药，对避免过度医疗有一定的促进作用。建议关注基药相关企业天士力，非基药相关企业莱美药业、恩华药业。本年度后期各省招标逐步展开。

风险提示：

招标工作进度慢于预期，各省基药招标政策变化。