行业国信证券新兴市场保出口增长持续但反通胀政

国信证券：新兴市场保出口增长持续 但反通胀政策预期加强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

海关总署公布外贸数据：电影与电视剧行业必将发展更快7月份我国进出口总值2623.1亿美元，增长30.8%。其中出口1455.2亿美元，增长38.1%；进口1167.9亿美元，增长22.7%。环比上，进出口总值增3%；其中出口增6%，进口增-0.5%。

评论：

新兴市场保出口持续增长7月出口继续高速增长，超出市场预期。分地区看，新兴市场贡献愈发明显：中国7月对美国、日本、欧盟出口分别增35%、22%、38%；对东盟、印度、南非、剧情：主角战马被小主人艾略特取名 乔伊俄罗斯、巴西则分别为32%（其中印尼62%）、32%、59%、132%、96%。我们6月外贸点评《新兴市场份额过半，中国出口显现新引擎》的观点值得坚持。这一现象也提示我们需要考虑出口持续超预期的可能。

重要的一点是，新兴市场高速增长没有低基数的问题：危机前3年，新兴市场增长明显快于发达国家；危机1年间，新兴市场出口跌幅小于发达国家；去年12月以来，新兴市场的恢复幅度又远高于发达国家。