联讯证券债务违约再现或抑制短期风险偏好蹭飞

联讯证券：债务违约再现 或抑制短期风险偏好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

A股全天缩量震荡，早盘充电桩指数领涨概念股，午后金融改革、职业教育、长江经济带等指数开始表现活跃，特斯拉概念股回调明显，黄金珠宝以及络彩票等指数跌幅居前；行业方面，有色、银行板块继续走弱拖累指数，传媒、轻工制造、电子以及生物医药板块涨幅居前。截至收盘，上证综指收盘跌0.29%至3027.90点，深成指跌0.17%，创业板指跌0.23%，中证流通指数成交5045亿元，较前一交易日减少76亿元。

市场研判：

近日，东北特钢违约事件继续发酵，从今年3月28日东北特钢发生第一笔违约至7月19日爆出第七笔违约，累计违约金额逼近48亿元。

东北特钢是全国三大特殊钢铁生产商之一，实际控制人为辽宁省国资委，2015年实现盈利2.29亿元好于行业水平，但盈利不代表不违约，究其原因主要是负债率过高以及应收账款周转率低等因素。从2014年开始，中国的信用债违约呈加速之势，2016年上半年违约数量近30起，金额达220亿元。与此同时，需要警惕的是2016年非金融信用债的到期规模达5.1万亿元，是近几年的一个峰值，下半年到期日期主要集中在7月、10月和11月。在经济持续下滑以及去产能、去杠杆的背景之下，股票和债券的融资能力都在收缩，如果企业经营状况进一步恶化导致信用违约，将会再次降低企业的融资能力而陷入恶性循环。如果信用违约和金融风险集体爆发，将使整个金融体系和经济状况遭受打击。

盘面上，受充电桩建设提速的消息影响，周三充电桩概念股表现活跃。

据报道，国家发改委日前与各地方发改委、充电基础设施服务企业和国家电就2016年第二批城市停车场项目配建充电基础设施问题进行交流座谈，进一步推进相关建设工作。上半年，充电桩建设落地情况低于预期而需求量却随着新能源汽车的发展不断上升，预计下半年充电桩的建设有望加速落地。

浙江杭州6月25日讯( 浙江刘永拓通讯员宋敢)近日操作策略：

近段时间，需警惕周期性和传统性行业债务违约风险的集中爆发，短期或抑制风险偏好。盘面上，蓝筹股上攻乏力，题材股热点快速切换，个股的涨停多与消息利好有关，缺乏板块效应，让市场难以把握。操作上还是建议投资者多看少动，耐心等待局势明朗。