高考加油机械制造机械周报第四期荐12股魏家

机械制造：机械周报第四期 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

坚持"两手"策略，布局今年机械投资我们认为，2014年机械行业仍大有可为：左手成长、右手周期，两手都要抓、两手都要硬；成长方面，智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选，龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE提升收益，继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、中航光电、中航电子、中航精机等；周期方面，我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会，在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂，重点推荐广船国际、中国船舶等。而从配置上，除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外，还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人油气设备环保行业或有国企改革主题等特征的标的。

船舶制造中船行业协会预计2014年新船订单略有下降上周（17日）工信部在其站上刊文，对201 年的船舶工业进行总结；本周（2 号）中国船舶工业行业协会对201 年船舶工业经济运行进行了详细分析；对比可以看出，协会分析数据比工信部披露的更细化、分析的内容更全面和完整。

船舶行业经济效益延续下降态势。201 年前11个月，全国规模以上船舶工业企业1664家共实现主营业务收入6001亿元、同比下降 .6%，其中船舶制造企业4071亿元、同比下降6.2%，船舶配套企业9 2亿元、同比下降2.1%，船舶修理企业225亿元、同比增长11.4%；规模以上船舶工业企业实现利润总额252亿元、同比下降1 .1%，其中船舶制造企业171亿元、同比下降18. %，船舶配套企业47.2亿、同比增长7.8%，船舶修理企业4.2亿元、同比增长1 .1%。尽管全行业仍实现利润252亿元，但主要来自非船产品、物流配套、资本运作等业务，船舶产品生产业务已基本无利可图。

国内行业集中度大幅提高。从国内企业市场竞争来看，新接船舶订单进一步向优势企业集中。工信部发布的数据显示，201 年前20家企业新承接订单合计5586万载重吨，占全国总量的80.0%，比2012年提高5.5个百分点。此次行业协会的统计数据表明，201 年前 0家船舶企业接单6279万载重吨，占全部接单的89.9%，骨干船企优势明显。我们认为，我国造船行业去产能将效果明显，中小民营船厂是去产能的主力。

预计今年新接订单略有下降。行业协会预计，受航运市场低迷、完工船舶价格较低、生产成本刚性上升等影响，2014年我国船舶行业主要经济指标将继续处于低位，全年完工船舶约为4000万载重吨、新接订单量也会略有下降、手持订单量将保持在1.2亿载重吨左右。我们认为，201 年就是新船订单的反转之年，但未来复苏不是一帆风顺、而是曲折波动的，2014年全年新船订单在1亿载重吨之上就是不错业绩，行业协会预计略有下降、好于我们预期（201 年全球成交1.45亿载重吨）。

上周全球新船订单持续增长GoldenDestiny在其最新的周报中称，上周船东共下单订造了57艘新船，总运力达到477.24万载重吨；其中有 5艘新船并未公布具体造价，剩余22艘新船总投资成本达到11. 亿美元。与之前一周相比，订单量下降了59%；但与去年同期相比，订单量则大幅增长了 8%。

从成交结构看，57艘新船包括25艘散货船、14艘油船、4艘液化气运输船、4艘集装箱船、1艘邮轮、2艘汽车运输船和7艘特种船。GoldenDestiny在周报中指出，上周散货船领域新船订单最多，共25艘，占总订单量的44%，散货船订单主要为Ultrama事倍功半。于是x型散货船；同时，油船订单占25%，液化气运输船及集装箱船订单各占7%，特种船订单占12%。与之前一周相比，散货船订单量下降了58%，从59艘降半年都不能确定。还是还是让一个人安安静静的去取吧至25艘；油船订单量下降了22%，从18艘降至14艘；集装箱船订单量下降了86%，从29艘降至4艘。

本周船价环比继续上涨、超出预期按照克拉克松的统计数据，截止到17日油船新船价格指数156点、环比上月大幅提升 个点，同比增长7.97%；散货船新船价格指数1 1点、环比上月也大幅提升 个点，同比增长9.71%；集装箱船新船价格指数80点、环比上月提升1个点，同比增长10.28%。截止到24日，油船新船价格指数160点、环比上周又上涨了4个点、同比增长10.44%，散货船新船价格指数1 2点、环比上周上涨1个点、同比增长10.22%。2014年初新船价格上涨继续超出我们预期。