高考加油东北证券股指上方压力依然存在短期仍需谨慎魏家

东北证券：股指上方压力依然存在短期仍需谨慎 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股指上方压力依然存在、短期仍需谨慎周一两市震荡收高，上证综指与深成指分别小幅上涨0.22%与0.37%，而创业板指弱势依旧，下跌0.67%。两市合计成交2752亿元，较前一交易日略有增加。盘面上，餐饮旅游、化工、房地产等板块涨幅居前，家电、有色、建筑建材等板块小幅下跌。

在央行再次上调存款准备金率后，股指出现窄幅震荡，在政策作用下股指并未受到显著影响。但是，股指短期持续向上突破仍面临着较大压力。

首先，由于四月到期资金量较大，而且市场利率近期也持续维持低位，此次存款准备金率的上调对银行资金面压力并不显著，也难以导致市场资金面出现本质性转变，但是持续性的紧缩政策表明了当前的通胀压力依然较大，也彰显了央行当前的坚定决心。在持续的物价压力下，市场曾对政策压力缓解的憧憬短期难以兑现，货币政策持续的高压态势仍将保持，政策的累积效应并不可忽视，投资者心理承受着紧缩政策压力，因此仍需谨防市场一直预期改变导致的调整。

其次，此轮行情以周期蓝筹股的估值修复为主。当前市场整体上估值接近20倍PE，银行板块整体上也接近10倍，市场估值已经处于合理中枢水平，向上或向下一定幅度的波动均属正常。但持续的向上修复仍需要市场更多的做多信心。但这种做多热情在持续的政策影响下，也将受到影响，估值的向上提升压力仍然存在。

第三，虽然市场曾预期的经济增速下降、物价高企，这一明显的“滞涨”并未出现，但经济高增长也为管理层控制物价提供政策空间，而当前的经济增速已经显著高于“十二五”既定目标。

从市场近期走势看，周一在收盘后，股指期货出现快速回落并出现贴水，仍然凸显出当前投资者信心不足，对于后市的谨慎心态。在持续性紧缩政受害人在登录并输入账号和密码后策并未充分反应之时，投[独家调查]分析师预测今日沪铜走势4.29资者仍需要保持适度谨慎，仓位不宜过重，仓位较重投资者短期仍可逢高控制仓位，由于市场热点的频繁转换，短期也应适当降低盈利预期。