高考加油医疗保健医药工业数据迎开门红荐11股魏家

医疗保健：医药工业数据迎开门红 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：上周医药生物指数下跌2.5%，跑输沪深 00指数1.5个百分点，在申万医药三级子行业中，除医疗服务外板块均表现为下跌趋势，其中医疗服务涨幅为0. %，医药商业跌幅最小为-0.5%，化学原料药跌幅最大为-4.1%。

行业政策：1）2017年全国医改工作电视会议在北京召开，国务院总理 作出批示：2017年要进一步深化医疗、医保、医药联动改革，大力推动医疗联合体建设、全部取消药品加成、医保支付改革等取得突破。2）广东发布《广东省深化医药卫生体制综合改革实施方案》，全省综合医改自此全面启动。今年上半年广东省将全面展开城市公立医院综合改革，7月前全面取消公立医院药品（中药饮片除外）加成，控制医药费用不合理增长，严肃查处“大处方、大检查”等行为，针对不同公立医院制订医药费用年度控费指标。 ）自从你俩结婚成亲到现在陕西省城市公立医院取消药品加成、实施医疗服务价格改革启动仪式在西安举行。明确提出：为降低药品耗材虚高价格，实行药品耗材分类采购、限价挂、医院带量议价、上阳光采购、价格动态调整，强化全程监管。加快高值医用耗材阳光挂，组建区域性或跨区域采购联合体，对采购金额大、使用量多、重合度高的药品耗材，开展联合带量议价采购，切实降低药品耗材费用。

投资思路：2017年月份医药制造业实现主营业务收入4148.5亿元（同比+11.7%）、利润总额422.5亿（同比+15. %），收入增速和利润增速均有明显提升。主要有 个原因：①医保控费缓和迹象，另外新版医保目录调整结构性医保控费及商业保险的崛起，医药工业增速可能进一步复苏；②摒弃唯低价中标、2017年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期；③创新药审批环境优化等。我们认为10%是医药工业增速的底部区域，2017年增速有望达到1 %-15%。建议重点配置优质医药行业龙头，维持“强于大市”评级。具体选股思路如下：1）品牌中药OTC业绩稳定，估值低，具有资源稀缺性的特征，持续提价能力强，重点推荐片仔癀（6004 6）、东阿阿胶（00042 ）、云南白药（0005 8）；2）低估值龙头，重点推荐华东医药（00096 ），预计2017年业绩增速 0%，当前估值2 倍，PEG显著小于1；建议关注复星医药（600196）； ）两票制落实速但发言权给东方卫视度加快，全国及地方区域龙头将持续受益，重点推荐从区域走向全国的上海医药（601607）、年报业绩出色的区域龙头柳州医药（60 68）；建议关注瑞康医药（002589）；4）创新药是在医保控费大背景下永恒的主题，持续关注有创新能力的龙头公司，重点推荐恒瑞医药（600276）；5）血制品全面受益于医保目录调整，行业长期量价齐升趋势确立，重点推荐血制品提价弹性最大、员工持股绑定利益的博雅生物（ 00294），保持 0%以上复合增速的行业白马华兰生物（002007）。