煤炭石油利空已经反应板块进入中期机会哈

煤炭石油：利空已经反应 板块进入中期机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

进入中期建仓机会，维持行业至“谨慎推荐”投资评级。近期煤炭利空因素非常之多，煤炭价格掉头大幅下跌，煤炭库存连创历史新高并居高不下，进口煤炭大幅增长，美元指数大幅上涨，石油期货价格大幅下挫。在这些利空因素的打压下，煤炭板块在6月份大幅下挫近20%。目前煤炭板块市盈率(TTM，整体法)只有11. 倍，已经与2008年底至2009年初金融危机最困难时期的估值水平一致，我们认为煤炭板块已经基本上反应了目前或者潜在的利空因素。

至于保险公司的利润 另外，温家宝总理近日连续组织多场经济形势座谈会，并提出\"要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。稳增长已经进入了实质性的阶段，未来政策放松的力度和节奏可能会加快。此外，国外煤炭价格目前基本上企稳，并有反弹趋势。我们预计国内煤炭价格有继续下跌的可能，不过下跌趋势会放缓，有望在第三季度企稳。

由于煤炭股股价与宏观经济政策特别是货币政策密切相关，并且会提前反应煤炭价格个月。煤炭板块进入了中期建仓机会，我们维持行业“谨慎推荐”投资评级。个股方面：我们以“成长+注入”策略挑选个股。2012年内生成长较快的公司有：永泰能源、盘江股份、山煤国际、国投新集。资产注入最为强烈的有：阳泉煤业、冀中能源。