机械制造全球半导体硅片行业进入涨价和投资的

机械制造：全球半导体硅片行业进入涨价和投资新周期 荐12股 类别： 机构： 研究员：

使人们生活的压力非常大。于是越来越多的人们开始注重平日里的养生活动 [摘要]

【周末专题|全球半导体硅行业变迁】

作为IC晶圆生产直接的原材料，全球硅片行业经历了从6寸向12寸的迭代，同时生产中心由美国转移到了日本。目前日本凭借半导体产业分工带来的机遇占据硅片行业50%以上份额，但尺寸迭代和产业转移仍在继续，中国企业能否成为下一个产业中心？从过去15年的硅片价格变化来看，价格曲线受供需影响出现过两次涨价周期，目前处于第三轮涨价周期的初期，这为中国企业产能建设提供了难得的友好供需环境。在此次周报专题中，我们从全球硅片产业变迁出发，探讨硅片投资新周期和国产化进程。

经济和政策观察：根据国家统计局数据，月份制造业投资增长5.2%，增速比月份提高0.4个百分点，比2016年和2017年分别提高1和0.4个百分点。其中装备制造业投资增长8.2%，增速比月份提高0. 个百分点；占制造业投资的比重45.7%，比去年同期提高1. 个百分点；对制造业投资增长的贡献率为70%，拉动制造业投资增长 .6个百分点。

市场表现分析：本周（6..22）市场整体呈上涨趋势，沪深 00指数下跌 .85%，创业板指数下跌5.6%，申万机械设备板块下跌7.02%。

机械动态变化：根据工程机械协会的数据显示，2018年5月挖机销量19 1 台，同比增长71. 5%；其中国内销量水平17780台，同比增长69.6%；出口销量152 台，同比增长95. %。2018年5月挖机开机小时数为147.9小时，同比下滑2.7%。

机械行业观点与组合：进入2018年，下游投资的实质回升继续推升机械设备需求的复苏水平，其中，产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也贡献积极增量。行业内部，市场份额的集中度程度提高，企业的盈利能力显著分化。但需要注意，随着复苏进程的演化，我们认为现实与预期、短期与中期的矛盾交织有可能呈现波浪式的发展；贸易争端的演化具有不确定因素，对部分企业可能存在重要影响。我们认为，下游产业出于自主发展、参与全球竞争的考虑，势必更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程，给机械设备企业带来新的发展机遇。基于商业化持续投入研发、具备新业务拓展经验的装备企业，将充分受益于自主核心技术这一重要产业趋势。

近期推荐组合：三一重工、艾迪精密、恒立液压、拓斯达、埃斯顿、精测电子*、晶盛机电*、龙马环卫*、巨星科技、华测检测、弘亚数控、浙江鼎力；同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业，包括：杰瑞股份、海油工程、通源石油、长川科技*、克来机电、杰克股份、中国中车、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械等。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。