行业基本面疲软上周易盛农期指数继续偏弱运行

基本面疲软 上周易盛农期指数继续偏弱运行

易盛农期指数上周继续偏弱运行。截至11月30日，报收于953.15点。

菜粕方面，进口菜籽供给充裕，预计11—12月分别有62万和57万吨菜籽进口。菜籽库存也位于较高水平，截至11月23日，沿海油厂菜籽库存为39.6万吨，一周前为42万吨，去年同期为31.65万吨；其中两广和福建为29.2万吨，一周前为29.3万吨，去年同期为18.4万吨。油厂开机率连续保持在20%左右的正常水平。截至11月23日当周，油厂菜粕库存为3万吨，一周前为2.87万吨，去年同期为4.35万吨；未执行合同为18.85万吨，低于去年同期9.85万吨。目前水产养殖旺季结束，整个养殖需求低迷，其中尤以生猪养殖为甚

，再加上下游采购十分谨慎，油厂出货压力较大，直接导致菜粕跟随豆粕表现疲弱。

菜油方面，上周表现坚挺。最近一个多月，菜油港口库存一直在逆以往规律增加，但货权相对集中，目前下游采购情绪有所好转，可流通货并不多，总体上看市场情绪算是油脂中相对较好的。但要注意虽然近期华东在华中下游采购的带动下，成交及情绪小幅改善，但其他诸如两广、川渝及云贵地区采购需求变化仍不明显，对整体节奏仍有一定的制约及拖累。并且加拿大毛菜油持续弱势，当前2—3月船期进口成本现下跌如果双方IT系统可延展、可拓展至6640元/吨一线，会对盘面有所施压，叠加油脂整体大环境不佳，预计菜油上涨空间有限。

上周郑棉受G20中美首脑会谈影响有所反弹。从基本面情况来看，棉纱与棉布库存压力还在增加，纺织厂对原材料采购积极性没有改善，并且纱厂和棉纱贸易商开始主动降价出库存，相比去年提前半个月的时间。整个棉纺织行业开始进入主动去库存阶段，预计未来一段时间，棉花将继续承压下行。

权重品种白糖方面，上周价格呈现低位振荡，略有回升走势。目前郑糖正处于全年消费最低的月份，消费端的支撑很弱。国内妈妈说供给端的预期没有明显变化。国际原糖方面，印度强制出口和原油大跌造成巴西甘蔗制糖比例上升，这两个因素造成原糖从高位回调，这也是郑糖前期下跌的原因之一。最近几日原糖强烈反弹，主要反映印度干旱和虫灾对糖产量的影响，郑糖也在一定程度上跟涨。预期后市影响原糖走势的因素主要集中在泰国，关注其是否按计划实施生化运动。

综上所述，结合近期各品种基本面的变化，易盛农产品指数短期或继续承压。