行业德邦证券欧元区3月消费者信心指数持平

德邦证券：欧元区3月消费者信心指数持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要昨日重要经济事件欧元区3月消费者信心指数初值为-17.2，略高于2月的-17.4。而欧盟整体消费者信心指数由2月的-13.5降至-18.8。

美国芝加哥联邦储备银行公布，2月全国活动指数降至-0.64，1月该指数被小幅下调至-0.04。该指数3个月移动平均值由1月份的-0.13降至-0.39。

美联储理事洛克哈特表示，除非加息真正迫近，否则美联储不应轻易改变在“较长时间内”维持超低利率的措辞。

投资参考昨日希腊问题再次让投资者感到扑朔迷离。德国总理默克尔再度重申欧盟峰会将不会出台援助希腊的具体方案，而欧元集团主席容克又表示欧元区国家不会对希腊的财政问题置之不理。欧洲政界领袖相互矛盾的说法显示出欧元区内部激烈的利益博弈，欧元汇率也在消息面的影响下反复振荡。

美国方面，因美国众议院周日晚间投票通过了医疗改革法案，制药类股出现上扬。同时，美联储理事发表了将维持低利率的言论，缓解了市场的紧张情绪。美国股市逆转了早盘的跌势，收盘出现上扬。

对于欧元的前景，我们认为短期内希腊问题很可能会以一个相对折衷的方案解决，以避免危机的集中爆发。但长期来看，欧元区其他国家包括西班牙、意大利等国的主权债务问题将浮出水面，欧元的前景就会很不乐观。

欧盟委员会3月22日公布，欧元区3月消费者信心指数初值为-17.2，略高于2月的-17.4。而欧盟整体消费者信心指数由2月的-13.5降至-18.8（见左图，数据来源于欧盟委员会）。

欧元区经济前景，尤其是希腊债务问题对该地区影响程度的不确定性是打压消费者信心的部分原因。3月仅需要一天航程。 平和县博物馆馆长杨征说25至26日，欧盟27国领导人将举行会议讨论希腊问题，但尚不确定能否出台针对希腊的救助框架。如果得不到欧盟的支持，希腊则只能选择求助国际货币基金组织。

欧元区16国3月消费者信心仍相对较低，反映出该地区经济复苏强度和劳动力市场前景的不确定性。如果消费者对欧元区的信心不能进一步加强，则不太可能增加消费，这将使欧元区更加依赖于出口。

C美国芝加哥联储2月全国活动指数为-0.64美国芝加哥联邦储备银行3月22日表示，2月全国活动指数降至-0.64，1月该指数被小幅下调至-0.04。该指数3个月移动平均值由1月份的-0.13降至-0.39。

分项指标中，销售、订单和库存指标2月实际有所增强，由1月的0.02增至0.05。但消费和住房指标仍是最大的拖累，由-0.44降至-0.45。

尽管2月美国的恶劣天气对生产数据产生一定的不利影响，但该数据仍然表明2月份美国经济仍处于缓慢复苏的态势。

请务必阅读正文后的免责条款部分2德邦证券宏观研究美联储理事洛克哈特Lockhart对货币政策的部分言论3月23日，美联储理事、亚特兰大联储洛克哈特主席DennisLockhart在结束对那不勒斯世界事务理事会发言后接受采访时表示，“除非加息真正迫近，否则央行不应轻易改变在‘较长时间内’维持超低利率的措辞。1”当被问及对美国经济前景的看法时，洛克哈特认为美国经济复苏是“脆弱问题在于以及试探性的。2”因此，他认为在认定加息必要性之前，需要考察两项经济指标，一是就业数据，就业市场必须出现积极转变。二是消费及企业支出，这些数据必须证明支出能在没有政府支持的情况下维持自我增长。

美联储理事的此番言论有助于强化金融市场对美联储在较长时间内维持低利率的预期。昨日美国股市扭转了早盘的跌势，标准普尔500指数最终上涨0.5%。