工业综合建军节前军工板块有望取得超额收益的

工业综合：建军节前军工板块有望取得超额收益 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们曾于5月9日指出，4月份以来随着监管层金融监管加剧，市场风险偏好下降对于具有高杠杆、高贝塔和高估值的军工行业形成直接冲击，中证军工指数自高位以来下跌幅度超过20%，短期风险大部分释放，军工股近期建仓时机或随时出现。过去两周军工股跑输大盘，我们认为研究所改制实施方案出炉将强化未来配套政策落地预期，且随着建军节的临近以及金融工作会议对于国改的突出，军工板块或将取得相对收益，建议关注三条投资主线。第一，受益于国防武器装备升级的标的，包括中航光电、中航机电；第二，受益于研究所改制和混改等政策提振的标的，包括国睿科技、四创电子、航天机电；第三，内生增长稳健、估值较低的民参军标的，包括瑞特股份、金盾股份、日发精机。

行情回顾：国防军工板块跌幅 .0 %，跑输大盘，位列28个一级板块涨幅榜第26位。国防军工二级行业中，本周航天装备、船舶制造、航空装备、地面兵装均出现下跌，跌幅分别为4.44%、2.18%、 . 1%、 .47%。

第三站西安 中俄“海上联合-2017”演习正式开始：据中新社报道，中俄“海上联合-2017”演习于22日正式开始。此次中俄参演兵力共分为两个战术群。

第一战术群由俄海军“勇敢”号护卫舰、“12 ”号拖船和中国海军“合肥”舰组成，第二战术群由中国海军“运城”舰、“骆马湖”舰和俄海军“守护”号舰组成。我们分析认为：首先，此次演习聚焦各国海上经济活动面临的恐怖主义威胁和应急救援，有利于提高中俄海军在对抗海上威胁方面的协作效率，演练舰员行动的协调程度以及巩固中俄海军之间的合作。其次，本次演习可进一步巩固中俄两国全面战略协作伙伴关系，加深两国两军特别是海军的交流合作，有利于两国共同维护世界和平与地区稳定。第三，和平仍然是当今世界的主题，中印边界冲突对军工板块的刺激作用渐消。