东莞证券超跌反抽机会中期反转需等待

东莞证券：超跌反抽机会 中期反转需等待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

看不到自己创造的成绩的你一脸倦容 调整寻底是5月份主基调。5月份大盘出现探底—反弹—再探底—企稳的格局。基本上还是延续着4月份的下跌惯性，虽然中间都有小幅反弹格局，反弹力度都不是很强，调整探底成为5月份的主基调。

内忧外患下调整不可避免。欧洲债务危机深化是大盘调整的导火索，但国内的政策叠加效应才是大盘调整的内生原因。既有央行的紧缩，又有房地产的调控，调控政策的叠加威力逐渐显现，更别说再加上海外股市的乱象和国内的融资压力了。

6月份政策面有望趋于缓和。5月份下旬的时候政策面已经出现了缓和的苗头。管理层提出的提防政策叠加的言论正在逐步起作用。欧洲债务危机的深化将使得国内政策退出问题趋向缓和或者延后。地产调控政策高潮已过，后市虽有余震，但预计不会超出预期太多。

农行上市存隐忧。6月份最担忧无疑是农行的上市，目前消息，其将在7月份上市，在A股的融资额在700亿元左右。预计将在6月份发行，不能不说对6月份市场的资金面带来考验。不过预计政策面或许会有一些对冲的动作。

6月份市场走势：超跌后有反抽机会，中期反转还需等待。在对2481点是短线反弹底还是一轮中级反弹行情的反转底的判断上，我们倾向于前者，这也意味着市场短期是大幅超跌后的反抽，技术面在超跌之后仍有反抽机会，但目前弱势特征下反弹不会太高，反弹的目标位在点，而且大盘指数仍有进一步回试低点反复筑底的可能性，而中期反转还需等待。后市有两个信号较为关键：一是市场政策面的信息是否的确宽松；二是量能变化的情况。

操作策略：高抛低吸，把握轮动机会。操作上较5月份可相对积极，但考虑整个反弹的力度不会太大，加上可能出现的回探，因此操作上更需耐心。如果大盘在6月份再度探底，而中线机会将逐步显现。而在市场震荡反复的过程中，可以逢低布局。短线投资者可适度高抛低吸，把握热点轮动的机会。在具体操作和板块的选择上，首先关注新兴产业的投资机会，包括新医药、新能源汽车等板块。其次，寻找政策持续支持板块，像区域振兴、智能电、节能环保等板块。此外，具有业绩支持的一些蓝筹板块，像商业、家电、交运、机械等等板块，都值得后市关注。