金融期待行长人选落地荐股哈

金融：期待行长人选落地 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、上周行情回顾1、上周银行板块震荡调整，无绝对收益，也无相对收益。

而且扰乱了非洲人民的正常生活秩序 银行指数跌-0.14%，跑输沪深 00指数（-0.02%）0.12%。

2、北京（1.04%）、招商（0.44%）、华夏（0.09%）排名靠前，无锡（-4.95%）、常熟（-1.6 %）、江阴银行（-1.55%）排名落后，板块分化不显著。

、上周推荐的常熟银行下跌1.6 %。

二、本周专题：201 -2016上市银行经济增加值1、银行业经济附加值EVA（EconomicValueAdded）即经济附加值，由SternStewart咨询公司在1990年首次提出后迅速在世界范围内获得广泛的运用。相比于传统的会计利润，EVA评价体系将资本成本纳入到了评价体系之内，更加强调“经济利润”，站在股东的角度对企业经营业绩进行评价。回顾过去几年，受到利率市场化和经济新常态影响，以规模乘以利差获利的的经营模式在利差缩减，不良攀升的整体行业环境下，变得更难以为继。因此，我们依据现有上市银行所公布的年报资料，对银行业201 -2015年的业绩进行风险调整后，并将资本成本纳入到我们的考察范围内，进行重新进行评价。分别横向和纵向比较上市银行近三年经营业绩。以期发现潜在更具有投资价值的银行。

2、EVA计算与方法说明不同于一般行业的EVA评价，银行业由于其经营特殊性，我们把资本成本界定为本期核心一级资本（股本，资本公积，盈余公积一本风险准备，未分配利润一级少数股东权益）。而资本成本率的计算上，参照Sharp（196 ）的办法，我们首先选取年上证指数和金融指数进行回归分析，计算得到银行业与市场回报率的Beta系数为1.08，然后选取十年期国债作为无风险利率的代理变量，最终计算得出银行业要求资本回报率约为15%。整体评价模型如下列示：