行业齐鲁证券工业企业利润增长加快

齐鲁证券：工业企业利润增长加快 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点数据：月份规模以上工业企业主营业务收入累计同比增速为10.9%，比月份降低0.1个百分点，利润总额累计同比增速为12.8%，较月份上升1.7个百分点。

工业企业利润增长加快8月工业企业利润同比增速为24.2%，较7月回升12.6个百分点，而月主营活动利润增速为4.9%，低于月增速5.1%，表明企业主营业务经营活动并不乐观。总利润增速上原来这对男女互不相识升是由公司营业外收入或者其他业务收入以及去年同期低基数造成。8月主营业务收入增速小幅回升也表明总需求出现企稳回升迹象，这也印证了8月以来经济环比改善趋势。

PPI-PPIRM同比增速差额继续小幅回升，PPI和PPIRM同时上透露了大量的细节。这款作品不仅给系列老玩家留下不错的印象升。8月份规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为86.28元，比7月份减少0.79元；每百元主营业务收入中的三项费用合计为6.97元，比7月份减少0.21元。

重点监测行业中，黑色金属冶炼和压延加工业因市场需求回暖、出厂价格回升及单位生产成本下降，8月份利润总额由去年同期亏损转为盈利148亿；电力热力生产和供应业受生产加快、煤炭价格持续走低及电价小幅上扬影响，利润总额比去年同期增加139.7亿元；汽车制造业因高附加值车型旺销、日系车销售回暖等原因，利润总额比去年同期增加82.8亿元；此外，非金属矿物制品、计算机通信制造、电气机械以及石油加工行业也成为利润增加的主要推动力量。

8月产成品存货同比增速为5.7%，低于上月6.1%，经济依然处在去库存阶段。尽管库存已经处在历史低位，考虑到总需求小幅回升以及企业补库存行为谨慎化，9月生产开工旺季到来将迎来一波补库存，但是我们认为幅度可能并不大。