行业建材2012年周报第10期

建材：2012年周报第10期 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场走势概要上周建筑材料（申万）行业指数247 .18点，微跌-0.07%，沪深 00指数收于2664. 1点，微涨0.06%。从2012年2月份公布的经济数据来看，房地产投资同比增长27.8%，表现较为强劲，从投资方向上看，资金主要集中于在建项目，而新开工项目投资同比偏少。受多重因素影响，建材行业或呈现小周期效应。看好迎合国家产业政策调整，符合国家节能减排政策以及具备兼并重组实力的建筑建材企业。短期内联合涨价以及原材料降价等因素对建材板块反弹刺激作用逐渐削弱，我们调整本周水泥板块至“中性”评级，平板玻璃、耐火材料和管道维持“中性”评级。

建材行业相关资讯（1）“两会”中国GDP预期增长目标八年来首次低于8%；（2）“两会”优先保证重点在建续建项目。

本周重点公司动态 .1、纳川股份（ 00198）：股票期现在的丁俊晖越发成熟和稳健权与限制性股票激励； .2、祁连山（600720）：2011年年报点评； . 、同力水泥（000885）：2011年年报点评； .4、宁夏建材（600449）2011年年报点评。

重点关注公司及评级天山股份（000877）：2011、2012全国气温较常年同期偏高和201 年公司或实现水泥销量1850、2560和 200万吨,预计公司2012,201 年实现营业收入104、120亿元。全面摊薄后2011－201 年EPS分别为2. 0、2.71和2.9 元。鉴于公司稳定的盈利情况及卓越的区域龙头地位，给予天山股份2012年倍PE，基于估值修复的水泥股行情依然存在，维持“买入”评级，公司依然为长期投资的理想标的。

行业数据库2012年月累计建筑业固定资产投资258亿元，同比增长128.6%。交通运输、仓储和邮政行业固定资产投资18 8亿元，同比下降了10. 0%。水利、环境和公共设施管理业实现固定资产投资1 70亿元，同比下降0.8%。房地产业固定资产投资约6280亿元，同比增长27.80%，远好于此前市场预期。水泥方面：华东，华南地区普遍出现下调；乌鲁木齐水泥价格重新升至500元/吨，而银川地区则下跌了20元/吨。平板玻璃方面，北京5mm浮法玻璃下跌5元/平方米，大连下跌2元/平方米，而上海地区5mm浮法玻璃涨1元/平方米。