高考加油上半年房地产信托新增规模和占比继续双下滑魏家

根据我们用益工作室的统计数据，2012年上半年，房地产信托发行规模为883亿元，房地产信托成立规模为716亿元。从下面这张房地产信托新增规模走势图可以清楚地看出，房地产信托新增规模仍然在减少。自从2011年上半年房地产信托新增规模创下历史最高纪录以来，最近一年房地产信托新增规模都在持续减少。

图 1 房地产信托新增规模继续下滑（单位：亿元）

房地产信托新增规模继续下滑（单位：亿元）

从房地产信托新增规模的增长速度来看，以发行规模为例，2012年上半年同比增速为-51%，环比增速为-17%。同比增速已经处于历史低位，仅高于2007年上半年的-66%。同比增速下滑这么多，主要是因为同比基数太大，2011年上半年正好是发行规模的历史最高值。从环比增速来看，环比增速已经开始企稳反弹，说明房地产信托新增规模的下跌势头开始逐渐企稳。

图 2 房地产信托新增规模同比、环比增速都处于低

房地产信托新增规模同比、环比增速都处于低

2012年上半年房地产信托发行规模占比为23%，成立规模占比为22%。从下面的走势图可以清楚看出，发行规模和成立规模的占比仍然处于下降趋势当中，不过下降速度开始趋缓，有止跌的迹象。

图 3 房地产信托新增规模占比继续下降

房地产信托新增规模占比继续下降

根据我们用益信托工作室的统计数据，2012年6月，房地产信托的平均预期收益率为10.西部PMI数据全国领涨。专家认为04%。从下面这张房地产信托收益率走势图可以清楚看出，房地产信托收益率在2011年9月创出本轮上扎实做好发展和改革工作。牢记发展是执政兴国的第一要务涨的新高10.76%，此后半年多时间，房地产信托收益率处于高位盘整的状态。其实今年以来，全部集合信托的平均收益率已经出现了比较明显的下降（见下图全部信托收益率）。房地产信托和其他信托的收益率出现分化，说明在货币政策放松，资金成本降低，收益率曲线下行的大环境下，房地产企业的融资成本依然维持在高位。

图 4 房地产信托收益率高位盘整（单位：%）

房地产信托收益率高位盘整（单位：%）

图 5 全部信托收益率出现明显下降（单位：%）

全部信托收益率出现明显下降（单位：%）

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