行业汽车汽车透支需求过度销量面临回调风险

汽车：汽车 透支需求过度 销量面临回调风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

10年上半年汽车行业延续09年的高增长10年月份国内汽车整车批售904万辆，同比增长了48.2%；分子行业看SUV、MPV、重卡、大客都是接近翻早在3月份倍的涨幅乘用车行业长期依然有较大增长空间，短期面临调整压力与国际平均水平比较，我国乘用车普及率依然很低，09年千人拥有量为25.9辆，与国际近100辆的水平还有较大差距，中长期依然有增长空间短期09年和10年上半年在国家利好政策的刺激下，二三线城市需求大幅增长。较大的透支需求，将影响下半年，尤其是2011、2012年的销售增速，预计2011、2012年销量增长将停止商用车货车：把握轻微卡市场的结构性机会汽车下乡和以旧换新政策对轻卡、微卡市场刺激较大；国家大量投资基础设施对重卡刺激较大。待政策退出后，受惠子行业将出现回调，行业整体看淡，但轻微型卡车高端化趋势明显，应把握行业以中、高端产品为主的厂家的投资机会，如江铃汽车、江淮汽车商用车客车：大中客市场短无虑长有忧出口市场的恢复，以及公交客车和旅游客车的稳定增长，使大中客龙头企业增长可期，长期来看公路客运受铁路高铁冲击，公路客车需求将出现较大下滑，隐忧较大